油气勘探公司将以全股票交易方式收购WPX 能源

2020年10月7日

资源: 街头报告   10/06/2020

The positive impact of the transaction on the acquirer, Devon 能源, is discussed in a 雷蒙·詹姆斯(Raymond James)report.

In a Sept. 28 research note, 雷蒙·詹姆斯(Raymond James)analyst John Freeman reported that 德文能源公司(DVN:NYSE) 同意以价值约120亿美元的全股票交易(包括债务)收购WPX 能源。

“我们同意市场’对交易的积极评价,长期以来一直倡导在页岩气开发中扩大规模,”弗里曼评论。合并公告发布后,德文能源股票飙升。

分析师介绍了德文能源公司将从交易中受益的方式。它将把其持有的租赁土地扩大到40万英亩,到2021年底实现协同效应,估计价值5.75亿美元。此外,此次收购还降低了德文郡’在特拉华盆地的联邦种植面积为35%。


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It “进一步加速德文郡’过渡到基于股东回报的低增长业务模式(将约75%的运营现金流进行再投资,最大产量增长5%),” noted Freeman.

弗里曼补充说,此次收购将使德文能源公司立即受益。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)估计,到2021年,合并后的公司’每股收益将从0.07美元增加到0.36美元,每股现金流将从3.38美元增加到4美元。假设当前的剥离价格基于当前每桶40美元的西德克萨斯中质油价格,那么2021年的自由现金流收益率估计为10.7%。到2021年年底,杠杆率预计将降至1.5倍,到2022年年底将降至1倍。

这两家位于俄克拉荷马州的碳氢化合物公司之间的交易将使德文能源公司除现有的固定股利外还支付可变股利,并宣布了这样做的计划。通过新政策,该公司计划每个季度分配多达50%的多余自由现金流量。根据雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)的估计,到2021年,按照当前的剥离价格计算,多余的自由现金流约为3.75亿美元,而每桶50美元,则约为8亿美元。

“总体而言,我们认为此次收购是积极的,” Freeman concluded.

雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)对德文能源公司(Devon 能源)的评级为“跑赢大盘”,并将其目标股价定为每股15美元,目前其股价约为每股10.13美元。

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雷文·詹姆斯(Raymond James),德文能源公司(Devon 能源 Corp.)的披露,2020年9月28日

分析信息

分析师持股与薪酬:雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)的股票分析师及其员工将根据薪金和奖金制度获得薪酬。奖金确定的几个因素,包括研究产品的质量和性能,分析师’评级股票相对于行业指数的成功率,以及对交易以及零售和机构销售人员的支持效率。其他因素可能包括但不限于:内部(投资银行除外)或外部各方的总体评级以及所涵盖股票产生的总体生产率和收入。

主要负责撰写本研究报告的分析师约翰·弗里曼(John Freeman)证明以下几点:(1)本研究报告中提出的观点和观点反映了他或她对主题公司或发行人的个人观点,以及(2)没有任何研究分析师’补偿与本研究报告中的特定建议或观点直接或间接相关,或将与之相关。此外,上述分析师在过去12个月内未从任何标的公司获得报酬。

RAYMOND JAMES关系披露
RJ集团的某些分支机构希望在未来三个月内从所有研究范围内的公司那里获得或打算就其投资银行服务寻求赔偿。

雷蒙·詹姆斯(Raymond James)&在过去的12个月中,Associates获得了Devon 能源 Corporation的非投资银行证券相关补偿。

雷蒙·詹姆斯(Raymond James)&Associates,Inc.通过Devon 能源 Corporation和WPX的股票进行交易
能源公司

 

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