第一钴 Corp. Secures C$10M in Non-Equity Financing, Further Derisking Its 100%-Owned Cobalt Refinery Restart

2020年12月21日

资源: 彼得·爱泼斯坦(Peter Epstein) 街头报告   12/18/2020

Epstein Research的Peter Epstein解释了为什么他认为这家公司具有蓝天的潜力。

第一钴

第一钴

除非另有说明,否则所有数字均以加元表示“Co” = Cobalt, “Ag” = Silver, “Cu” = Copper.

第一钴 Corp. (FCC:TSX.V; FTSSF:OTCQX; FCC:ASX) 在12月16日提供了公司更新,市场对此非常喜欢!合并交易量&> 3200万股在加拿大和美国的股票,是过去90天平均每日交易量的25倍左右。


获取我们的每周交易者承诺报告: -每周查看最大的交易者(对冲基金和商业对冲者)在期货市场上的位置。




获取我们的免费Metatrader 4指标 -当您加入我们的每周时事通讯时,将我们的免费MetaTrader 4自定义指标显示在图表上






什么是大新闻?管理层已获得1000万美元的融资,其中包括来自联邦政府的500万美元无息贷款(期限为10年!),以及来自安大略省政府的500万美元不可偿还赠款。在未来18个月重新启动升级,增强和大大扩展的钴精炼厂所需的7700万美元中,有一千万美元是很大的一部分。

一周非常好,政府大力支持+非股权基金1000万加元

最新的发展给人们以强烈的信任感。 1)First Cobalt Corp.及其管理团队,2)电动汽车的前景,3)钴的前景’继续在锂离子电池中使用,4)最终用户’希望摆脱中国的多元化’精炼钴(中国控制着80%的市场),以及5)安大略省’建立高科技,促进经济的电动汽车生态系统的强有力计划。

非摊薄资本对股东而言非常重要,但它来自联邦/省政府的资金来源会极大地降低第一钴的风险 ’的炼油厂改造项目。该公告向潜在的债务提供者和承购伙伴表明该公司’该公司拥有100%股权的精炼厂经过审查,认为在财务和环境方面均无害。

现在完成这项重要的资金可以很好地加强管理’到2022年中后期实现商业化生产的时间表,并强调了管理’兑现承诺并谨慎降低公司风险的能力。

这一重要的财务计划向福特和菲亚特·克莱斯勒等汽车制造商发出了明确的信息(最近都宣布了在安大略省的$ 1B + EV计划),加拿大/安大略省非常重视清洁,绿色能源,并积极参与汽车电气化的范式转变。 OEM应该立即与First Cobalt签订钴采购协议,然后再将竞争对手全部锁定!

最后,该公告推动了吸引锂离子电池和电池组件(阴极)制造商到加拿大的运动。安大略省位于加拿大的中心位置,并且距美国密歇根州(美国)的主要北美汽车枢纽只有很短的卡车运输距离,那里有21个全球OEM设有总部或技术中心。

炼油厂的脱险重新启动,以创造大量价值

我的工作的读者知道我 ’m看好钴价从目前略高于18美元/磅(中国价格)的反弹。即使在全球大流行中,长期的电动汽车普及率估计值也比以往更高或更高。

提醒读者的是,数十家数十亿美元的公司,知道如何开发,制造,营销和销售汽车的公司,不怕(最初)损失数十亿美元以获得市场份额的公司,都在疯狂地追求EV格局。

我的另一个原因’对钴的乐观看法是锂价似乎正在出现反弹。 Fastmarkets显示,过去几个月中国的锂价格上涨了约20%,其中12月份上涨了10%。如果对锂的需求在增加,那么对钴只会有好处。

多数大三学生对电池金属气氛的改善做出了回应。股价已经运行了几个月。表现最好的12家锂公司 (约70我’m tracking) 平均上涨了760%!从52周低点开始

甚至在这个星期之前’的消息是,(我认为)第一钴公司的风险要比大多数收入前的金属/采矿公司低。商业生产和长期的高利润现金流在24个月内有多少初级?

第一钴’的主要钴精炼厂:值得拥有黄金重量吗?

有多少初级用户拥有100%的有形硬资产’可以说是整个市值的倍数吗?政府实体,像Glencore这样的全球金属巨头并与六家OEM签署了NDA的支持有多少?

考虑到近年来一些最炙手可热的黄金故事,许多黄金矿井距离生产还有5年以上的时间,对亿万富翁的资本金要求很高,建议的矿山寿命为8-12年。这些项目中的大多数都得到了估价,即使是在PEA阶段的项目,也有5%的折扣率。第一钴’税后净现值2.3亿美元,折现率为8%,’在最近的确定性可行性研究(“DFS”).

第一钴’一家炼油厂需要另外6700万美元才能在24个月内实现商业化生产。而且,其翻新寿命为25–30年,受尾矿因素的限制更多,而受工厂可操作性的限制。

本月,长期落后的铀的投资情绪飙升。一世’多年来一直在观看美国铀矿生产商Energy Fuels。尽管过去12个月的收入为200万美元,但现在它的市值只有5亿美元!大部分估值直接与White Mesa(难于复制)直接相关,White Mesa是该地区的铀/钒精炼厂之一。

我为什么要谈论铀?关键是,当商品价格坚挺,运行良好,利用率高的精炼厂印钞时,数量可观。潮流似乎正在转向钴。 2021年可能是钴(以及锂,镍)多年牛市的开始。

锂生产商在考虑高需求金属精炼厂的潜在价值方面具有指导意义。 Albemarle和SQM的平均交易收入为6倍,EBITDA为21倍。相比之下,基于钴精炼厂于2020年5月完成的DFS,至2023年预计EBITDA(在将预期债务增加至企业价值之后),First Cobalt的交易价格约为其企业价值的3倍。但是,该债务有可能在短短两年内还清!

专家顾问小组Hatch在2012年估算每天12吨的设施的价值为7800万美元。今天,扣除通货膨胀因素后,这一数字更像是9000万美元。但是,一旦精炼厂值多少钱’s是否已升级并增强为以55吨/天的速度运行(+ 358%比12吨/天),使其能够在20多年的时间里每年产生约4500万美元的税前现金流?

我认为精炼厂的价值至少应为12吨/天配置的两倍,即1.8亿美元= 2.34亿加元。对比第一钴’的企业价值约为截至12月16日收盘价为8000万加元。

第一钴’的非精炼钴银铜资产将越来越有价值

显然,狮子’第一钴公司的股份’它的价值在于其精炼厂,但在安大略省也拥有高档的Ag / Co属性,在美国爱达荷州拥有Co / Cu资源。在更强大的电池金属环境中,这些非精炼资产可能价值不菲。

读者可能会记得公司’当公司价格升至$ 40 / lb以上时,2018年上半年的市值一度超过2亿美元。可以先钴’明年,安省和爱达荷州(美国)的钴-银-铜属性/资源价值达数千万美元?

是的,随着电池金属气氛的改善,我相信这些资产的价值可能会达到每股0.05-0.1加元/股,到2022-23年甚至会更高。话虽如此,在可预见的未来,所有人都在关注炼油厂的重启。

在接下来的12个月中,将有大量催化剂需要关注,包括以下至关重要的事件。首先,确保氢氧化钴(原料)的长期合同供应给炼油厂。其次,敲定融资承诺,以通过商业重启为炼油厂提供全部资金(可能是2023年的四分之一或三分之一)’能否将硫酸钴的生产出售给OEM以便在2021年预付款?仅此一项就可以消除进一步进行股本筹集的需要。

第三,某些资产的潜在处置,尤其是公司的部分资产’在安大略省拥有相当多的Ag-Co物业,但估值才具有吸引力。第四,签订炼厂的多年承购协议’电池质量的硫酸钴。

电动汽车故事蕴藏着巨大的蓝天潜力

第一钴 Corp.(TSX-V:FCC)/(OTCQX:FTSSF)股价触及0.27加元,然后在12月16日收于0.22加元。根据公司进一步的好消息,可能在接下来的几周内,0.30美元上方的价格似乎是合理的。而且,如果公司价格反弹,精品投资公司Red Cloud’公司的目标价为0.45加元,主要是基于2023年EBITDA的4倍,因此明年的价格目标就可以实现。我认为可以在未来几周或几个月内提高目标。

读者可能已经注意到,以电动汽车为主题的公司,例如Tesla,Nio,Workhorse,Plug Power,Blink Charging等,它们的估值过高,它们不是矿业公司,从某种意义上说,First Cobalt也不是。公司’一家有价值的,独一无二的炼油厂将其直接置于电动汽车领域,因为其未来与电动汽车的联系比其他任何事物都重要。

将First Cobalt Corp.投入到EV领域将是巨大的。一世’我不是说这会发生,只是说可能会发生。该公司将(有意义地)比大多数快速发展的电动汽车新贵公司提前数年的现金流。放心,无论有没有这种投资关系,我都同意CEO梅尔(Mell)的观点,最好的时刻还没有到来。

彼得·爱泼斯坦 是Epstein Research的创始人。他的背景是公司和财务分析。他拥有纽约大学金融分析的MBA学位。’的斯特恩商学院。

披露/免责声明:披露:本文的内容仅供参考。读者完全理解并同意,由Epstein Research [ER]的Peter Epstein(以下简称[ER])撰写的有关First Cobalt Corp.的任何内容,包括但不限于评论,观点,观点,假设,报道的事实,计算等均应视为隐式或显式的投资建议。此处所包含的任何内容都不是购买或出售任何证券的推荐或诱因。 [ER]对读者采取的投资行动概不负责。 [ER]从来没有,而且现在不是注册或许可的财务顾问或经纪人/交易商,投资顾问,股票经纪人,交易员,资金经理,法规遵从者或法务官,并且不从事做市活动。 [ER]不受任何公司,团体,组织,团体或个人的直接雇用。 第一钴 Corp.的股票具有高度投机性,并不适合所有投资者。读者理解并同意,对小盘股进行投资会导致投资资金损失100%。读者假定并同意,他们在做出任何投资决定之前将与自己的许可或注册财务顾问进行磋商。

At the time this interview was posted, 彼得·爱泼斯坦 owned shares of 第一钴 Corp., and the Company was an advertiser on [ER].

虽然撰文人相信他’辛勤地筛选因各种原因而没有吸引力的投资机会的公司,他不能保证自己的努力会(或已经)成功。 [ER]对任何感知或实际错误概不负责,包括但不限于评论,意见,观点,假设,报告的事实&财务计算,还是为了本文的完整性或将来的内容。预期[ER]不会被要求或要求随后关注或报道任何特定事件或新闻,或撰写有关任何特定公司或主题的消息。 [ER]不是任何公司,行业部门或投资主题的专家。

街头报道披露:
1)彼得·爱泼斯坦’上面列出了这些内容。
2)本文中提到的以下公司是Streetwise Reports的广告牌赞助商:无。请点击 这里 有关赞助费的重要披露。请点击 这里 欲获得更多信息。以上提供的信息仅供参考,并不建议购买或出售任何证券。
3)所表达的陈述和观点是作者的意见,而不是Streetwise Reports或其管理人员的观点。作者对陈述的有效性全权负责。 街头报告并未为此文章向作者付款。作者未支付Streetwise Reports的费用来发布或发布此文章。 街头报告要求撰稿人披露他们所写公司的任何股权或与之相关的经济关系。 街头报告依靠作者来准确提供此信息,Streetwise Reports无法验证其准确性。

4)该文章不构成投资建议。鼓励每位读者咨询其各自的财务专家,并且由于此处提供的信息,读者采取的任何措施均由他或她自己承担。打开此页面,即表示每个读者接受并同意Streetwise Reports’使用条款和完整法律 免责声明。本文并非招揽投资。 街头报告不提供一般或特定的投资建议,Streetwise Reports上的信息不应被视为购买或出售任何证券的建议。 街头报告不认可或推荐Streetwise Reports上提及的任何公司的业务,产品,服务或证券。
5)不时,Streetwise Reports LLC及其董事,高级管理人员,雇员或其家庭成员,以及在网站上进行文章访问和采访的人员,可能在所提及的证券中拥有多头或空头头寸。董事,高级管理人员,雇员或其直系亲属不得在公开市场上或在决定发表某篇文章之时起至该文章发表后的三个工作日内,在公开市场上买卖这些证券。前述禁令不适用于实质上仅重述了先前发布的公司版本的文章。