黄金/美元的长期周期显示金属大趋势–第一部分

2020年12月15日

通过 技术交易员

在过去的几个月中,我和我的研究团队发表了许多文章,暗示美国/全球市场已经建立了更广泛的市场贬值周期,这可能会在未来5年以上推动贵金属走高。如果您错过了这些,请查看 黄金和白银跟进&2020年的未来预测& 2021 – Part I第二部分,以及我最近的 Kitco新闻采访 和大卫·林

今天,我们将探讨美元继续下跌的可能性,目标是在80美元上方定位。黄金继续在关键的斐波那契价格振幅弧线上方收缩,这可能会进一步推动未来几个月贵金属的大幅上涨。让我们看一些图表...

美元指数与黄金比较表

下方的每月美元指数与黄金周线图显示美元指数(浅蓝色)和黄金(黄金),并显示关键的斐波那契价格振幅弧线锚定在美元指数的2011年底部。这是关键日期,因为它也接近2008-09年信贷危机事件后金价反弹的峰值。

第一张图表突出了与黄金和美元有关的两个关键因素:


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  1. 自2020年3月的峰值以来,美元指数已大幅下跌,并且沿着沉重的深紫色斐波那契价格幅度弧线持续下跌。只要这种趋势持续下去,我们相信美元指数将在相当长的一段时间(6至12个月以上)内跌至历史支撑位,刚好高于80。相反,黄金在过去24个月以上的时间里大幅上涨,最近从近期高点缩水了-15%以上。在本文即将结束时,您将看到我们的“定制金属指数”图表,该图表突出了为什么最近的黄金低价如此重要。
  2. 最近的黄金价格下跌发生在美元指数也下跌的同时。从历史上看,这在某种程度上是不寻常的,并且仅在股票上出现新的RISK ON事件时才会发生。例如,从1990年到1992年,美元指数从104下降到81,而黄金从423美元下降到325美元。此外,几乎2017年全年都代表着另一个时期,美元指数从103点跌至89点,而黄金下跌并横盘整理,从1300美元跌至1130美元。我们重点介绍的两个时期(1990年至1992年以及2017年)都是最近的时期,代表了美国股市的强劲上行价格反弹(“风险开启”)。我们的研究人员发现这个事实总体上很有趣。

比较一下美元和黄金价格水平向下倾斜的两个明显例子,在这些相关价格趋势结束后,两个价格水平发生了什么?好吧,在1992年之后,SPX500上涨了277%,在2000年3月达到峰值,而黄金继续下跌,最终跌至256美元附近。一旦SPX500达到2000年3月的峰值,当时黄金也触底,并开始了历史性的反弹,目标是2011年9月的1923美元高点。

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在美元和黄金的2017年相关价格下跌之后,黄金在2018年建立了新的动量基数,接近1167美元,并反弹至2089美元附近的水平。我们认为,目前在美国股票市场上发生的RISK ON事件正在削弱美元和黄金的这种设置的光泽。换句话说,贵金属的收缩很可能是由于目前对美国股票市场的关注增加而忽略了大盘趋势。这种“转移的焦点”将在将来的某个时候结束,并且我们认为随着美元继续走低至80水平,贵金属将开始走高。

长期美元指数趋势–他们的建议

研究了过去20多年美国股市的前一个主要峰值,当美元也接近历史高点时,便建立了2000年的峰值。美元当时的交易价高于117,美国股市在2010年12月下旬达到顶峰并开始下跌,而美元继续保持在116以上,直到2002年7月最终下跌为止。该事件表明美国股市可以在适当的情况下导致美元贬值(请记住,在这段时间内也发生了9/11)。

当美元接近主要底部时,发生了2008-09年美国股市最高峰–与2000年峰值正好相反。当时,黄金已经从1999年的低点(接近257美元)攀升,并在2011年达到顶峰-跨越了11年的反弹。我们在2020年11月发表了有关这些市场周期的长期9至10年阶段的研究文章,标题为“如何发现过量阶段的结束–如果您想了解更多,第二部分”。

从2010年至2011年黄金价格峰值到2018年至2019年,我们认为美国股市进入升值阶段,可能会在12到16个月前结束。新的贬值阶段可能与2000年至2010年的市场周期一致,在此期间美元下跌,贵金属上涨。我的研究团队和我相信,我们正在美国股市中经历“超额阶段”的结束反弹,这很可能会促使美元的下跌趋势持续数月或数年。

下面的美元指数图表上的斐波那契价格振幅弧线锚定于2011年低点。之所以在此位置绘制此图,是因为这段时间代表了黄金最近的“超额阶段”峰值,并且几乎与美元指数的低点完全吻合。美元指数的第二个峰值(在“ B”垂直线附近)与沉重的紫色斐波那契价格幅度弧线非常吻合,我们认为美元指数的下行趋势可能才刚刚开始。

在本文的第二部分中,我们将更详细地介绍主要市场周期,以及随着我们刚刚进入一个新的“主要市场阶段”,美元可能在未来几年内继续下跌,这可能会将黄金推高至5000美元以上。每盎司。未来5年以上肯定是技术熟练的交易员的梦想–各个领域和资产都有大趋势。花时间学习如何从这些巨大趋势中获利-在趋势结束之前。

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祝你有美好的一周!

克里斯·韦默伦
首席市场策略师
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