任务完成: The Gold Bull Is Back

2020年12月9日

行业专家迈克尔·鲍兰格(Michael Ballanger)认为“golden bull is back,”在这篇短文中,他概述了原因。

资源: 迈克尔·巴兰格(Michael Ballanger) 街头报告   12/07/2020 

正当笔下的时候,我正好在早上7点后坐在我的书房里,望着12月初早晨的漆黑漆黑,唯一的光是可爱的凉水的反射。 沼泽 从繁华的大都市佩里港(Port Perry)涌出的斯库格格湖。我能听到一路沿途的汽车和卡车在远处传来隆隆声,这些目的地肯定与一年前的状况和地点有所不同。

凭着深切的感情,这给我寄予很大希望,让我看到我的小城镇居民继续执行圣诞节前的传统,用欢乐的灯光和动画的草坪前装饰符号装饰房檐,这些符号可以追溯到几个世纪前。在当前的公共卫生危机(迅速演变为公民服从危机)的眼中,生存和吐口水的意志使我有时间思考过去一年的事件。如果你没有’眨眼间,我们注意到2020年将很快过去,为此,我说,“Good riddance!”

为了进一步表达这种观点,我通常需要在12月的第一周进行年度自我审核,这主要是因为到那时为止,人们并不能做很多事情来增强自己的能力。’的投资组合绩效。您要么经历了好年,要么经历了不好的年,随着市场逐渐下滑至月中,交易量和波动性将大大减少,交易机会逐渐消失在众所周知的烟囱中。


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今年,我面对着两种由人类对立和内的对立情感引起的情感二分法。一方面,我看到恐惧和痛苦在我周围无处不在,这困扰着我,不是因为病毒的影响,而是更多地是由恐惧传播媒体和选票政治家向大众传递的信息的刺耳声音。另一方面,随着道琼斯指数突破30,000点,金融媒体及其理财同谋突然冒出了软木塞并取得胜利,其病态意图是说服所有人,“this too shall pass,” and that “the stock market is sending us a positive 信息。”

可悲的是,作为金融业的前任成员以及一个在金融舞台上生活的人,我应该很高兴看到P &我的2020年投资组合绩效的L(损益表)。这是我自2010年以来表现最好的一年,在过去十年中的大部分时间里,我都抛弃了贵金属。 las,取而代之的是,一个应有的成就感到自豪的自豪感被罪恶感所取代,因为作为金银提倡者并获得多年耐心的奖励在某种程度上是对普通公民当前困境的贬低评论。 。主流媒体中的某人或某事没有一天会消失’在HMS黄金和白银的弓上放了一个10磅重的炮弹,暗示比特币或特斯拉“一个更好的地方。”

Needless to say, on Aug 6 of this year, the 金 and silver legionnaires were all taking well-earned victory laps, as 金 and silver were absolutely crushing it, outperforming the blue chips and the tech sector by a wide margin. In fact, of particular annoyance and, in fact, dire 关心 to the Wall Street mavens was that the blazing performance of the 金 and silver stocks were converting tech buyers into 金 and silver buyers, and since Wall Street can’t charge fees when a 金 要么 silver buyer makes a purchase, that cash disappears from the banking system forever. ,我的朋友们,是2020年最恶毒的使命,他的技巧和毅力使人们必定会写成书。我叫它“Mission Recapture.”

The chart from the beginning of 2020 until Aug. 6 is a 金 bug’最色情的梦。它的贵金属应有地栖息在宏伟的宝座上“top performers,”傲慢地朝那些人大鼻子“stupid stockroaches” and “Bitcoin buffoons.” Then, some time after it was revealed that infamous 金-hater Warren Buffett had bought US$500 million worth of Barrick Gold Corp. (ABX:TSX; GOLD:NYSE), the bow-taking, nose-rubbing 金 bugs found themselves under a sudden and very stealthy siege.

虽然我们大多数人都将8月6日至11月30日称为“correction,”我会在此添加一个词,而是将其称为“精心策划 更正,”还有一个由美国财政部通过“资本市场工作组。”

随着全球全面撤退的增长以及CAPE(周期性调整后的市盈率)比历史上任何时候都要高,华尔街知识分子利用纳税人的信贷额度将纳斯达克指数提高到令人垂涎的水平,并令S&P在金的4%以内。到2020年日历中还剩下大约19个交易时段,该银行-政治卡特尔应该照亮这些Cohibas,以充分庆祝“job well done” and the sign “Mission Accomplished”应该挂在每个华尔街灯柱上。执行“Mission Recapture”很久以来一直是它的公然只有它的大胆才能匹配;其犯罪行为仅与欺骗行为相吻合。

2020年将是最后一个衰败的时刻,毫无疑问,它将在历史上标记为美联储和美国财政部合并为一个实体的一年,既不是一个独立的实体,又是两个连续造假者。美联储主席不再需要宣布任何抵抗现任总统或立法机构成员施加政治压力的意图。 2020年是我们的主年,这是增加第三项任务的一年,这进一步证明了来自吉柯岛的生物应运而生的原因。

在之上“最大全职工作” and “price stability,”现在是第三个任务“股市上升趋势的完整性。”我听说第四项任务正在审查中,属于“bubble maintenance,”因为自从1987年崩溃以来,他们一直在这样做,但是它从未被正式宣布。

I have been cautious on the senior and junior 金 miners for most of the second half of 2020 and only turned bullish last weekend, as November was grinding to a close, marking the worst monthly performance for 金 since 2017. However, I elected to move to an “overweight”在贵金属股权领域中的那个小管辖区中的位置,其特征是“developer/explorer.”

采取此举的原因有很多,但我的主要动机是 安全。 但请说一会儿,当您列出以下原因时 安全,例如流动性不足,波动性大,(或没有)资源基础(盎司),没有生产,也没有发现(尚未发现)。

我要反驳说,正是出于这些原因,包括对冲基金和共同基金在内的大型专业投资者在夏天盲目吸入任何以其名义存在的东西时避免了这些名字。“gold” 要么 “silver.”Eldorados(ELD:TSX; EGO:NYSE)和Yamanas(YRI:TSX; AUY:NYSE; YAU:LSE)被大流行所困扰的困惑和绝望的金钱专家所吸引,但更多的是货币和财政疯狂意味着“relief,”事实证明,这真是又一个华尔街纳税人的礼物。

这些庞大的投资池有史以来第一次发现自己是一堆崭新的但相对较小的公司(与技术或FANGS相比),但他们并没有用这些印有货币的对冲来超越同行。九月底的业绩,发现他们夏季卖出的所有纳斯达克股票都在高涨(谢谢杰罗姆·鲍威尔),而贵金属头寸(我们本来应该毫不费力地) 20%.

因此,由于这些利维坦战利品提升器从未展示过 Getchell Golds(GTCH:CSE) 要么 诺斯曼·西弗斯(NOC:TSX.V) of the world, when November turned into a precious metals rout, the senior and junior 金 stocks got smoked in varying degrees of regurgitant revenge. Overboard they went, looks of anger and disgust permeating boardrooms around Wall and Bay Streets.

Happily, 要么 more appropriately, less sadly, the junior developers and explorers dominate the TSX Venture Exchange, and while the TSX.V has more technology and cryptocurrency issues than twenty years ago, the index is strongly correlated to commodities, with the two major ones being 金 and 银。 This next chart proves my point, and rationalizes how owning the quality developer/explorers was actually a move to safety as opposed to increasing risk. The TSX Venture Exchange outperformed the HUI by a threefold margin and the TSX by 2.5 times (which is 巨大 如果您是理财经理)。

我在大流行来临之前的2019年末设计了GGMA 2020产品组合,两个核心职位是Getchell Gold Corp.和 Aftermath Silver Ltd.(AAG:TSX.V)。其他名称包括Norseman Silver Ltd.(年​​初至今增长500%), Megastar Development Corp.(MDV:TSX.V; MSTXF:OTC; M5QN:FSE) (年初至今增长107%)和 Goldcliff资源公司(GCN:TSX.V; GCFFF:OTCBB) (年初至今未更改)。 (要完全透明,我确实有一只科朗铀铀库存,也下降了37%。)“luck” 要么 call it “tactical brilliance,”但是无论如何,它都隐藏了起来,在2020年下半年,以微盘开发者/探索者的名字隐藏起来一直表现良好。

但是令我兴奋的是,贵金属周期中真正有趣的部分即将开始。

Every secular bull market in 金 and silver has in its DNA multiple corrections along the way to Mania Land. 2020 saw the distant shorelines of Mania Land in the summer, when the generalist fund managers came pouring over the walls and into the precious metals. It wasn’今年7月正好是DSI飙升至90度以北的时候,但正如某些人认为的那样,它的泡沫程度与2002年至2011年的牛市相比并不算大。但这绝对是 没有与1970年代后期相比,这是躁狂雷达屏幕上的一个微小的,几乎不可察觉的短暂现象,当时回报率达到了天文数字,疯狂程度和贪婪程度也相当。实际上,正是吉米·卡特(Jimmy Carter)年的贵金属牛市成为了该术语的胚胎妊娠期“切勿将牛市与大脑混淆!”

下一张图表是一个完美的图形,用于演示开发人员/开发人员的表现。

您知道,有时候我发现自己陷入了怀旧陷阱,几乎无法掩饰四十年前潜意识里产生的兴奋。我还不断想像所有嘲笑的千禧一代和Xers一代“old guy tellin’一百年前的战争故事。”1971年,尼克松(Nixon)放弃了金本位制时,他立即制止了外国国库券的交易(例如法国),每当国债到期时,它就会用黄金代替美元。随后是一个为期9年的牛市,但中间出现重大调整。在十年间从35美元/盎司升至850美元/盎司以上,给我的投资心理留下了不可磨灭的印象,因此当您听到有人将这段时间与“滞胀七十年代,”您最好找出它们当时是否在资本市场中。 2020年与1971年事件相似,但从规模上看, 比较。从2019年底开始打印的钱(美联储REPO行动/ COVID救济)到现在为止已经达到了多个数量级(如二十个几何级数)更大的 比历史上任何其他时候都要多。您可以承担第一次世界大战和第二次世界大战的费用,再加上两次海湾战争,当您认为最大的直升机降落在2021年就在眼前时,这仍然是一笔不小的数目。

美国美元的这一连串贬值对明年以来的储备货币地位几乎没有疑问。美国货币管理人在津巴布韦式的行为使其不配头衔“safe haven” asset.

早在2020年,在严重的经济放缓和不存在的货币速度来刺激需求拉动通货膨胀的过程中,阿卡普尔科悬崖上的购买力下降正迫使以美元计价的铜价升至2013年以来的最高价。铜价首次突破3.50美元/磅。是在2006年,但这一切都是需求拉动的,因为中国已决定扩建整个国家,这需要历史数量的水泥,木材和 。除了拒绝将美元作为合适的交换手段外,2020年没有其他借口。

To all of those new generation thinkers and investors out there, I will gladly 对重复的内容表示歉意“stories,” but I will 对重复的内容表示歉意“message.”我们正在进入一段时期,以备将来的历史书籍中指定为“The Great Inflation,”在那个时代,那些控制者决定在世界范围内蒸发法定货币的购买力。就像古罗马,1921-223年德国,1990年代的津巴布韦,委内瑞拉和土耳其的2020年一样,公民对纸币的价值有信心,而纸币的价值取决于“fiat” (“正式授权或主张;一项法令”)即将发现储蓄和退休金池以及继承的政治精英精英的自私行动所遗留下来的遗产。他们需要借口使多米诺骨牌暴跌,并以全球大流行的形式爆发,这与COVID-19的来临无关紧要,这不是他们所需要的危机,而且他们当然绝不会浪费。

因此,随着2020年浮出海面,众所周知,贵金属牛市的最重要阶段就摆在我们面前。但是这次,我认为它赢了’t be a generational debate pitting Telsa against Toyota, 要么 Bitcoin versus 金. As this 精心策划 demolition of the global currency system gathers momentum, all citizens, regardless of race, sex, color 要么 age, will come to a sudden realization that owning physical 金 and silver is as necessary as house 要么 medical insurance, and rightfully a place in the hierarchy of needs.

我将在新年之前准备好《 2021年预测》’s Day, but I am sure you all have the 信息。 The 金en bull is back.

在Twitter上关注Michael Ballanger @MiningJunkie.

最初是在1970年代通货膨胀时期接受培训的, 迈克尔·鲍兰格 是圣路易斯大学的毕业生,在沃顿商学院金融学院完成研究生工作之前,他获得了金融学学士学位和市场营销学学士学位。 Ballanger拥有30多年的初级采矿和勘探专家经验,并且在企业融资方面具有扎实的背景’坚持的概念“Hard Assets”使他能够专注于在全球资源部门中选择机会,特别是在贵金属勘探和开发部门中的机会。 Ballanger非常高兴地探访全球的矿产资源,以无休止的寻找早期机会。

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