在全球多个国家/地区批准了疫苗后,本月标志着大流行结束的开始。冠状病毒疫苗的推出将提振2021年及以后的经济前景,因为许多人希望明年下半年某个时候生活会恢复正常。但是,我们还没有走出困境,要解决短期经济风险,仍有很多工作要做。这些是货币政策制定者当前面临的挑战,其中包括今天晚些时候开会的美联储。

自6月以来,美联储一直在购买1200亿美元的政府债务,其中800亿美元用于美国国债。该政策原定要保留几个月,但没有关于如何调整或终止该政策的具体经济指标。

一些政策制定者和投资者担心,目前正在进行的通货紧缩交易可能会导致长期利率飙升,尤其是在未来几个月内可能发生大量债务发行的情况下。在挑战依然严峻的时刻,长期收益率的急剧上升将增加企业的借贷成本。

美国10年期国债收益率曾两次尝试在11月和12月达到1%,但没有一个能够突破这一心理关口。这主要是因为投资者不希望美联储通过增加资产购买计划或将当前的购买计划调整为更长的期限来允许它。


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没有迹象表明联邦公开市场委员会将增加资产购买计划的总规模。至少不是在这次会议上。但是,将大多数债券购买转移到更长的期限可能足以使收益率受到控制,而财务状况则宽松。如果美联储不采取此类措施或提出建议,则十年期国债收益率最终将突破1%。这种情况对股票不利,对美元有利。但是,影响将取决于收益率变动的速度和幅度。

截至上次会议,人们一直预计到2023年底为止,美联储的资金利率将保持在接近零的水平。鉴于疫苗的推出使长期经济前景更加光明,这是否意味着提早加息的预期?可能吧。但是,市场对利率可能会提早升值的任何看法都会受到负面影响。因此,希望美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)坚持鸽派言论。

他可能会继续敦促财政刺激措施,而且鉴于立法者可能即将达成协议,他将做出最终决定。

总体而言,我们预计今天的会议不会有重大公告,但根据与资产购买计划有关的决定,我们仍然有可能看到固定收益市场出现一些波动。这是投资者需要关注的地方。

 

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