欧元预付款;欧洲央行会议聚焦

经过 兴业市场 外汇博客

欧元区17国货币兑美元和日元走高,原因是交易员预计欧元兑美元汇率将下跌,而分析师预计欧洲央行将维持利率不变。

由于汽车制造商丰田汽车(Toyota Motor Corp.)带动日本股市走低,日元兑16种主要货币下跌。美元兑欧元从六周高点回落。数据将检查世界最大经济体的增长,预计将于明天发布,这也将决定美联储将决定减少刺激措施还是推迟缩减每月850亿美元的债券购买计划。

“欧洲央行的资产负债表仍然比美联储好得多,所以我不会’City Index Group Ltd.货币策略师Kara Ordway说:“如果我们看到欧元走强,我们会感到惊讶。只要我们看不到欧洲央行的任何惊喜,我就不会看到欧洲央行宣布任何消息。 ,欧元很可能在这些水平附近找到支撑。”

截至伦敦时间上午6:54,欧元汇率小幅上涨0.4%,至133.19日元,随后跌至132.37,为10月10日以来最低。日元汇率下跌了0.1%,至一美元兑换98.61。 MSCI亚太股票指数上涨了0.3%,东京东证指数上涨了0.8%。

美国经济增长

预计将于明天发布的报告将显示第三季度美国国内生产总值(GDP)的年增长率为2%。非农就业人数在9月份增长了148,000之后,在10月份增加了120,000名员工。劳工部的数字可能显示。

美国联邦储备

美联储旧金山总统约翰·威廉姆斯说,最近几个月的经济增长已经低于预期

威廉姆斯说:“直到最近,我一直认为我们将在今年下半年开始看到更多这种自力更生的增长。” “距离我们想要的目标还有很长的路要走。”

 

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文章提供者 兴业市场 外汇博客

原油期货交易接近五个月低点

经过 兴业市场 外汇博客

由于上周美国原油库存增加,周三亚洲交易时段原油期货价格被认为接近五个月低点。

纽约商业交易所十二月份交割的西德克萨斯中质原油上涨62美分,至每桶93.99美元,新加坡时间2:00 PM收于93.88美元。该合约下跌1.25美元,至93.37美元,为6月4日以来最低。12月交割的欧洲基准布伦特原油期货价格上涨75美分,至每桶106.08美元。昨天它下跌了90美分,至105.33美元,为7月2日以来的最低水平。

原油期货– Fuel Supplies

周二,由行业资助的美国石油协会(API)报告称,在截至11月1日的一周中,美国的原油库存已从871,000桶增加至3.82亿桶,连续第七周增长,超过了分析师的预期。石油库存增加了160万。汽油库存减少了429万,馏分油减少了273万。

同时,美国能源情报署(US Energy Information Administration)预计将发布其原油库存报告,因为分析师预测,原油库存将增加210万桶,至3.86亿桶,这将是连续第七周增长。

根据国际能源署的估计,美国是全球最大的石油消费国,今年占全球石油需求的21%,而中国则是第二大消费国,占全球石油需求的11%。

原油期货– Libya

在利比亚,随着石油资源丰富的国家的石油产量下降到其产能的10%,持续的动荡继续升级。

利比亚石油设施警卫队成员于7月初关闭了东部港口和其他三个码头,以要求政府提供更多资金和设备。

利比亚是石油输出国组织(OPEC)的成员,并且根据EIA拥有非洲最大的石油储备。

美国数据

周二,供应管理协会(ISM)发布了非制造业综合指数数据,该数据显示10月份上升55.4点,高于前一个月的54.4点,且高于分析师的预期54.0。

 

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文章提供者 兴业市场 外汇博客

推特 IPO的7条可推销风险

经过 WallStreetDaily.com

明天是个重要的日子。社交网络的感觉, 推特 ( TWTR ),正式公开发行。

鉴于IPO市场上的狂热(今年首日交易中有7宗IPO价格已经翻了一番),’可以肯定地说Twitter’的股票也将飙升。至少就其发行价而言。

但谁在乎?!我的意思是,除非你’成为一个联系良好的高净值客户,您赢了’能够以建议的每股23到25美元的价格购买股票。反过来,您赢了’交易开始后也无法翻转股票以快速获利。

不,作为低散的投资者,我’m afraid we’如果我们要采取行动,将被迫在售后市场购买股票。

因此,有关IPO的任何讨论’的前景需要着眼于长期。因为购买和持有股票是我们获利的唯一途径。

考虑到这一点,在这里’减少威胁股票的主要风险’的长期表现。

他们’re all “tweetable”(即少于140个字符)。所以在你之后’重新阅读,开始发布推文!

毕竟,朋友们不要’不要让朋友买入IPO炒作。

〜Twitter IPO风险#1:Facebook的IPO失败。但据其自身承认,Twitter的IPO风险高45%。看下面!

华尔街24/7的分析显示,Twitter IPO申请中的“风险因素”部分比“ IPO风险”部分长了近50% Facebook的 ( FB )。当时,Twitter自己承认,它的IPO风险更大。对于考虑Facebook在售后市场失败的股东而言,这并不是一个好消息。

〜Twitter IPO风险2:警惕!研究表明,Twitter拥有的虚假帐户比其愿意承认的要多得多。

根据Twitter的估计,“虚假或垃圾邮件帐户”仅占其每月用户总数的5%。我敢打赌,它比那还高。 Twitter不如Facebook受欢迎,但它公开披露的假用户比例更高,为7%。

现在,不可能从假用户那里获得销售和利润。因此,Twitter上的假账户的实际数量越高,该公司的潜力就越小–然后,库存 – possesses.

〜Twitter IPO风险3:Ron Burgundy和Facebook有点大事。但是Twitter确实不是根据@forrester。

似乎每个人都在Twitter上。但事实并非如此。 Forrester Research估计,只有22%的美国互联网用户在Twitter上。相比之下,有72%的人每月至少检查一次Facebook。

公牛队会发誓这个数据意味着Twitter有增长的空间。我发誓这意味着Twitter不会(也永远不会)成为主流。接下来的两个风险证明了这一点……

〜Twitter IPO风险4:注定要成为另一个MySpace?即使是来自顶级名人的推文也无法保持用户的参与度。

任何社交网络的圣杯都是参与。 Twitter在这里失败了。

路透社/益普索最近的一项民意调查发现,加入Twitter的人中有惊人的36%’用它。相比之下,只有7%的注册了Facebook的用户表示不使用它。

〜Twitter IPO风险5:忘记趋势不正确的趋势,Twitter的用户增长甚至赶不上Facebook。

社交媒体投资全都与网络有关。它变得越大,就会看到更多的上升潜力。尽管Twitter的用户群仍在增长,但其扩张速度一直在放缓。

与上年同期相比,第三季度每月活跃用户增加了39%。这比上一季度的44%的增长率有所下降–和上一年的65%的增长率。

当Facebook的规模相似时,它的增长速度是其三倍以上。

〜Twitter IPO风险6:反向指标警报。每个在Twitter上发布IPO前报告的分析师都将其评为“购买”。

我们都知道分析师通常会把它弄错。几乎与经济学家和气象员一样多。因此,当所有人都同意某只特定股票时,做相反的事情通常符合我们的最大利益。而现在,他们全都在推特上大肆宣传Twitter,并发布了高达50美元的初始价格目标。

〜Twitter IPO风险7:股价始终跟随收益,Twitter毫无亏损。

推特 无利可图,这不足为奇。许多初创公司走了很多年才赚到一分钱。这里的问题是Twitter朝着错误的方向发展。 2013年上半年,亏损增加了41%,达到6,930万美元。这对于股价而言并不是一个好兆头。

底线:对于长期投资者而言,Twitter的IPO承诺绝不是引人注目的购买机会。

哎呀,在定价范围的高端,该公司将以远期销售的13.6倍交易。这使得Facebook和 领英公司 ( 兰卡德 )的价格便宜约12倍。

如果您本周绝对不愿意将新的资金投入到社交网络股票上,那最好选择投资这两只股票中的一种。

在磁带前面,

路易·巴尼斯

帖子 推特 IPO的7条可推销风险 首先出现 华尔街日报.

文章作者 WallStreetDaily.com

来源文章: 推特 IPO的7条可推销风险

为什么澳大利亚股市可能会再上涨10年

经过 MoneyMorning.com.au

在投资方面,有些事情会改变,有些事情永远不会做。

股价变化。

公司名称更改。

甚至投资者也会改变。

但是有一件事似乎保持不变: 澳大利亚股市 依靠美国市场作为方向。

所以,如果那’仍然是正确的,您可以从美国那里学到什么,以帮助您预测 澳大利亚股票市场 is going next?

首先,美国市场现在处于未知领域。

美国S&P 500的交易新高。今年,它终于突破了2001年和2007年的旧高。

自突破以来,该指数几乎没有回头。这是一个又一个新高。

Aussie market 当然要落后很长一段路。它’仍比2007年的峰值低35%。它有很多工作要做。

那么,美国市场现在已经达到了新高,是否会下跌?还是它建立了如此强大的势头以至于可以进一步取得收益?那澳洲市场呢?是陷入困境还是会在短期内突破新高?

一如往常,这取决于你问谁…

为什么新的市场高价没有’t表示即将发生崩溃

It’当然有可能 股票 可能会倒下。毕竟,我们’我们将是第一个承认这一牛市取决于政府财政刺激措施和央行货币刺激措施的人。

但是,对于那些由于新的历史高点而不可避免的崩溃的人,我们’提出一个重点。 1987年股市崩盘后,仅用了两年时间,美国市场就创下了新高。

使用当前的熊市分析,应该有敲响警钟的另一次崩溃。也许是的。然而,在接下来的11年中,美国市场再创新高:

资料来源:Google财经

因此,如果以此为基准,有什么理由可以 ’从这里再集结十年?

我们知道有些人会说我们’股票市场的专家和拉拉队。但是那不可能’远离事实。因为我们了解当前市场的问题,所以我们也了解这些问题(看起来多么疯狂)如何 促进 这次就像上次一样进入市场。

为什么明天卖的时候今天卖?

看,您知道我们为什么认为市场会上涨。它’很简单。在可预见的未来,世界各国中央银行将继续向其经济体注入新的资金。

中央银行将继续 利率 low 在可预见的未来。

政府将继续错误地相信自己会继续支出和借款’重新帮助经济…在可预见的未来。

如您所知,’有点愤世嫉俗。我们知道’是世界经济的问题,但我们’尽可能地重用它 帮助你从中赚很多钱.

事实是,并不是每个人都对这次集会持怀疑态度。实际上,如果更多的投资者对此持怀疑态度,我们’不确定集会能否持续到我们认为会持续的时间。

有些人– and this is true – actually 相信 美国和 澳大利亚经济 在走向复苏的过程中处于良好状态。那’s why we’非常有信心这次集会将持续下去。

为了说明您的意思,请从 彭博新闻:

“您必须注意市场动力,’这个日历年显示的是什么”Mortimer的公司拥有约1800亿美元的客户资产,在10月30日接受电话采访时表示。“Clients asked me, ‘Why don’t I take profit now?’我的理论是,以后您可以卖出很多。”

We’我会和你站在一起。当我们阅读这样的评论时,会让我们感到紧张。‘Don’今天卖,以更高的价格卖一天’. Really?

完全没有提及您可能不得不‘sell a lot 降低 later’.

最令人讨厌的部门正在蓬勃发展

但是你明白我们的意思吗?有成千上万,甚至数百万的投资者持有相同的观点。他们’就像信奉住房的人一样 房价 always go up.

It’我们相信这些投资者将帮助推动股票上涨。作为 彭博新闻 article also notes:

有史以来最广泛的股票上涨将在年底前加快速度并提高标准& Poor’s 500指数,如果有历史根据,则是16年来最大的年度增长。

这就是为什么我们’一年以来一直看好股票。它’s why we’重新看好股票。而且’s why –其他都一样– we’从今年年底到明年,我们将继续看好股票。

那’s why we’敦促投资者入股,特别是 小型股。虽然今年大部分时间’ve told you to 购买收入股票 利用投资者’寻找产量’现在是时候让投资者开始寻找更大的回报,因为这种反弹开始了。

获得这些回报的最佳地点是在澳大利亚市场上’过去两年中最令人讨厌的行业。但是投资者的态度即将改变。当他们这样做时 这个部门将蓬勃发展.

请记住,这次集会获胜’不会永远持续下去’您有义务充分利用它,以建立长期财富。

干杯,
克里斯 +

从菲利普港湾出版图书馆

特别报告: 读这篇文章或退休贫穷

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为什么小民族国家是增长的秘诀

经过 MoneyMorning.com.au

在人类的故事中,意大利曾两次成为全球创新和发明中心–曾经在罗马人的统治下,然后在文艺复兴时期又一次出现,当时它造就了达芬奇,米开朗基罗和伽利略等伟大人物。

世界上没有任何其他地方可以声称拥有如此重要的双重优势–不是中国,不是英国,不是美国。您不能怀疑意大利人民的潜力。你不能怀疑他们的才华。

然而,在整个20世纪,意大利一直(现在仍然)是腐败,政治内斗,官僚主义,犯罪(想起黑手党和卡莫拉),犯罪,寻租,通货膨胀,分裂,法西斯主义,共产主义和善良的摇篮。 。它的国家ated肿,其政治体系失灵。这个国家在名义上可能是统一的,但实际上什么都没有。

意大利哪里出错了?

答案:统一。

诚然,这种统一是强迫性的。随着城市国家失去独立性,它受到外国的统治,首先是西班牙(1559-1713),然后是奥地利(1713-1796),然后是法国,然后是奥地利人。最终,在19世纪中叶出现了意大利独立战争,统一和我们今天所知道的意大利的诞生。

但是,这如何导致意大利人民无法发挥自己的潜力?让我解释。

小就是美丽。公元1000年,欧洲人均收入低于世界其他地区的平均水平。中国,印度和穆斯林世界更加富裕,拥有先进的技术:中国拥有印刷机已有400年的历史。她的海军‘ruled the waves’.

即使到了1400年,在南京这样的经济强国中,人们也发现了中国最高的生活水平。但是东方帝国变得集权化,并负担着官僚主义和税负。

然而,在由许多小民族国家组成的西欧,权力得到了传播。除了罗马天主教堂外,没有任何一个统治机构。如果人们,思想或创新处于一种状态,那么他们可能会迅速转移到另一种状态,因此存在竞争。

构成我们现在称为意大利的城市,公社和海上共和国–例如热那亚,罗马和佛罗伦萨–变得非常繁荣。特别是威尼斯,在将毫无用处的沼泽和岛屿变成了一个独特的,繁荣的大都市,将成为世界上最富有的地方方面,展示了巨大的创新能力。

在16世纪,腐败的罗马天主教的压制力量在北欧开始被推翻。圣经被翻译成当地语言。新教运动看到放松管制和自由化。古腾堡’一世纪前发明的印刷机正在促进知识和新观念的传播–从而权力下放。

在接下来的200年中,北欧赶上了仍然是天主教徒的南欧,然后超越了南欧。首先是荷兰人,也由许多人组成 小州.

然后,在18世纪,是英国,尽管它与苏格兰联合起来,后来建立了帝国,但通过在1642-51年内战之后减少君主的权威,并将其联系起来,进一步分散了中央集权力量钱到黄金。

同时,在东部,奥斯曼帝国和中国进入一个相对黑暗的时代,由专制或帝国精英统治,负担沉重的税负,反应迟钝,无法应付困扰他们的瘟疫和战争。根据作者道格拉斯·卡斯韦尔(Douglas Carswell)的说法,到1950年,普通华人与一千年前居住在那里的人一样贫穷,甚至更贫穷。

没有什么变化… The success of 小民族国家 直到今天仍在继续。如果你看世界银行’在世界上最富有的国家列表中(以购买力平价计算的人均GPD来衡量),您会看到卢森堡,卡塔尔,澳门,新加坡,挪威,科威特,文莱,瑞士和香港。

也许不应该将澳门和香港作为中国的一部分包括在内,在这种情况下,您要加上美国和阿拉伯联合酋长国(国际货币基金组织上出现了类似的国家’s list).
 
美国除外,所有这些国家的共同特点是它们很小。瑞士(790万)和香港(700万)人口最多;新加坡和挪威都有大约500万。其余的低于350万。

其中一些国家–卡塔尔,挪威,文莱,科威特和美国–因为他们的石油而受益。但是,为什么沙特阿拉伯,俄罗斯,伊朗,中国,尼日利亚或委内瑞拉等其他产油国却没有更可疑的社会结构,却为什么没有这些特征呢?

其他小国–以卢森堡和瑞士为例–由于其具有竞争力的税率和银行业务而出现在列表中。但这是向世界其他国家开放的立法选择。

在1950年和1970年,美国以其货币与黄金,自由,低税,财产权和半自治州挂钩,位居榜首。随着政府的发展和权力的集中化,其排名下降了。

小就是美丽

在一个较小的州,上下层之间的差距较小,透明度和问责制更高,该州更难隐藏事物,更多的监控,更少的浪费和更多的活力。小就是灵活,小就是竞争–正如经济学家舒马赫(E. F. Schumacher)所说,确实很小。

在那种情况下,一个大型的,中央计划的欧洲恰恰是我们应该去的目的地。它已经在给人民带来贫穷。例如,目前希腊的青年失业率高达65%!

适合德国的产品显然不适合南欧,但这种模式缺乏灵活性。如果创新,繁荣和进步是政府为人民服务的目标,那么,欧洲不仅应瓦解,欧洲内部的国家也应瓦解。

比利时可以沿讲佛兰德语的北方和讲法语的南方的大致语言划分。西班牙可能会提出类似的论点,如果愿意的话,加泰罗尼亚分隔开来,甚至可能被法国西南部的加泰罗尼亚地区加入– or was allowed.

甚至对联合王国也适用,应该分手。苏格兰人明年将对独立进行投票–哦,他们应该如何服用。

一种解决方案‘Irish problem’ –令人惊讶的是,这种情况仍在继续–可能只是简单地回到爱尔兰的四个王国–芒斯特,伦斯特,阿尔斯特和康纳赫特。

还有意大利?意大利应该忘记这种统一的幌子,而应回到类似于旧的分散的文艺复兴时期的独立城市国家模式。

甚至美国的州也应该认真考虑退出联盟。他们的人民将因此而繁荣。

如果一个地区想要一个扩大的政府,大量的法规和庞大的福利国家,它可以投票支持。如果它想要低廉,透明的税收,它可以投票赞成。在如此小的环境中,政治变革实际上可能发生。人们可以得到他们想要的政府。可以兴起新的聚会。

福利更易于管理。它’更容易更改或修改法律法规。国家之间的竞争将改善治理和生产力。每个地区都会因自豪感,灵活性,活力和责任感的增强而受益。这将是回到多样性。

一个国家分裂成较小的实体并不意味着两者之间就没有障碍。那里’无需边境检查站和关税。仍然可以交换;它只是意味着庞大的,不必要的,压倒一切的官僚机构的瓦解。‘集中功率‘罗纳德·里根说,‘是自由的敌人。

多米尼克·弗里斯比(Dominic Frisby)
特约编辑, 钱早上

发行人’s Note: 小就是美:成长的秘诀 最初出现在 美国每日清算

寻找交易策略的途径

文章作者 Investazor.com

交易系统-investazor-resize-05.11.2013

首先,我觉得有必要告诉您,交易中没有圣杯。我认为没有一个人拥有秘密交易系统,该系统可以在100%的时间内运行,也不会对使用该交易的其他人同样有效。如果将交易系统提供给10个不同的交易者,则它将为每个交易者产生不同的收入,因为存在一些个人因素会干扰最终结果。

主要思想是您应该理解,您找不到适合自己以及其他人的特殊策略。您应该遵循一些基本步骤,找到一个好的策略并进行调整,以便及时带来持续的利润。

贸易就是生意!

新手最大的错误之一是,相信在这个领域,任何人都可以在没有知识和了解市场的情况下赚大钱又快。贸易就是生意!一个愿意投资的人应该考虑到这一事实,并花时间在学习和确认这项活动中可能出现的风险上。

如果完全理解了风险,则下一步将是了解其机制,了解市场的走势,哪种电动机转动车轮并推动价格上涨。仅仅找到策略还不够。

基本规则!

开始学习技术分析和基础分析的基础知识。运用在图表上学到的知识,开始阅读价格走势。详细了解并找到模式,这将帮助您预测下一步可能发生的情况。练习并花时间了解所学的每一项新事物。

不久之后,您将变得非常热心,并且您将尝试越来越多地认为这是成功交易的方式。您会发现,学到很多东西也是市场的陷阱。如此众多的理论,策略,指标,价格模式,烛台模式等在某些时候最终会相互矛盾,最终您将陷入完全的黑暗。循序渐进,不要急于一次学习很多东西。

练习练习

每次您学习新东西时;不要照原样。尽快开始应用它,将其旋转360度并了解其所有内容。这样,您将很容易知道它是否对您的交易有所帮助,或者您可以跳过它。通过这种方式,您会发现,将技术指标或图表模式组合在一起并提高成功分析的可能性很容易。

在纸上交易中进行这种练习,或者在模拟交易中进行甚至更好的练习,您都会看到一种交易策略将会出现。适合您的交易系统。它将根据您的需求,个性和风险厌恶/胃口量身定制。

如您所见,没有短而简单的方法可以达成一项好的策略。但是您会看到,这将带给您满意。考虑在教育上投入一些时间和金钱。这将是增加您在这个丛林中获利并避免被鲜食的唯一途径。即使听起来很刺耳,您也应该了解,如果您没有时间和金钱进行自我投资,您应该考虑做其他事情。

帖子 寻找交易策略的途径 首先出现 investazor.com.

葡萄酒短缺?不’没关系。白酒击败葡萄酒是一项投资。

经过 Sizemore字母

葡萄酒短缺?说的不是那样。

las,可能有人在我们身边。 自2005年以来产量一直在下降,即使需求保持稳定。摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,结果是供需之间的鸿沟不断扩大,去年使我们短缺了约3亿箱。

罪魁祸首?根据美国和中国的需求上升,法国,意大利和西班牙的产量下降,这些国家的产量合计仅占世界总产量的近一半。 葡萄酒学院。 (有趣的是,尽管西班牙是第三大生产国,但“葡萄树下”的种植面积却比世界上任何其他国家都要多。法国和意大利的葡萄树产量更高。)

写作 对于路透社 ,费利克斯·萨蒙(Felix Salmon)对摩根士丹利的一些数字表示质疑,并指出,2013年的强劲产量减轻了任何出现短缺的直接风险。根据我对葡萄酒零售价的轶事观察(我知道偶尔会买一瓶),我倾向于同意Salmon先生的观点。

但是,无论未来几年我们是否会出现短缺,我都确实希望需求比以往任何时候都要强劲,其主要原因之一是中国葡萄酒消费量的增长。

中国消费有 在过去五年中翻了一番。到2016年,预计中国将成为世界上最大的葡萄酒消费国,甚至超过美国和法国。

因此,作为投资者,我们如何从这一趋势中获利?

葡萄酒库存很少

可悲的是…除了在中国开设葡萄园以外,您的选择还非常有限。

公开交易的葡萄园很少,而且往往是低利润的企业。除了超高价位葡萄园(如拉菲罗斯柴尔德酒庄(Chateau Lafite Rothschild),在中国精英阶层中广为人知)外,大多数葡萄酒都缺乏啤酒和烈酒品牌的品牌知名度。

我写了这个 今年早些时候。讨论的斗争 星座品牌 ( STZ ),这是最大的上市酒庄,

“Outside of, say,  可口可乐 ( KO ),啤酒和烈酒可能是现存最知名,最有价值的品牌名称。毫不奇怪,优质啤酒和烈性酒业务相对于同行往往会获得较高的利润率和较高的股本回报率。

葡萄酒是另外一个故事。特定葡萄园的吸引力每年都在变化,很少有国家或国际品牌知名度。葡萄酒鉴赏家知道他们最喜欢的年份,但是在大众市场上几乎没有品牌忠诚度。对于Constellation规模的公司而言,葡萄酒的运营难度更大。”

想一想。在您的脑海中,您可以命名几个啤酒品牌?一打或更多甚至不必劳累?现在...您可以命名几个葡萄酒标签?

在摩根士丹利(Morgan Stanley)的报告中,鲑鱼脱颖而出,作者建议 国库酒庄 ( TSRYY ), 澳大利亚的酒庄。按我的喜好,这些股票交易时的市盈率为70倍,2014年预期市盈率为18倍,尽管它们确实产生了可观的3%股息。

我?我宁愿完全避免库存葡萄酒,而将精力集中在烈酒上。

相反,请与Booze一起购买Diageo

我推荐了 帝亚吉欧 ( 德奥 ) 断断续续的多年,我仍然认为这是我最喜欢的长期持股之一。

帝亚吉欧 is the world’s largest purveyor of spirits, and its brands include Johnnie Walker, Crown Royal, Smirnoff and scores more.

帝亚吉欧’的品牌塑造有助于它产生的资本回报率始终是星座品牌的三倍(见图)。自2008年以来,帝亚吉欧(Diageo)的销售额也增长了近一半—在过去的五年中,对于大多数与消费者相关的业务而言,这都是充满挑战的。

帝亚吉欧 DEO STZ

这种增长的很大一部分归因于新兴市场的高需求,新兴市场已经占帝亚吉欧销售额的42%,并且每年继续占据更大的份额。

随着中国,印度,拉丁美洲和其他注重品牌的新兴市场收入的持续增长,品位标准也随之提高。订购优质烈酒或提供瓶子作为礼物,就表明您已经“成功”。这是一个长期的宏观主题,尚待运行数十年。

我还应该补充一点,帝亚吉欧是 国际红利成就者, 表示公司至少连续五年提高了股息。我预计帝亚吉欧在未来几年将继续提高股息。 DEO目前的收益率为2.7%。

我不会对太多公司这么说,但帝亚吉欧的股票是您可以买到而忘记的东西。我建议您将股票用作您的核心长期投资组合—我还建议您花些时间品尝一瓶Black Label,最好搭配浓郁的雪茄。

如果Diageo的表现符合我的预期,请使用您的股息收益升级为一瓶Blue Label。

本文首次发表于 投资者广场.

CFA的Charles Lewis Sizemore是投资公司Sizemore Capital Management的首席投资官。撰写本文时,他是DEO。 点击这里 可获得免费的8部分投资系列,该系列不仅向您显示哪些行业将飞涨,而且哪些股票将提供最高的回报。本系列节目将于11月5日开始,其中包括他的免费副本 2014年宏观趋势利润报告。

这篇文章首先出现在Sizemore Insights上 葡萄酒短缺?不’没关系。白酒击败葡萄酒是一项投资。

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发挥市场底气,专注于能源商品:克里斯·贝里(Chris Berry)

资料来源:J。Alec Gimurtu 采矿报告 (11/5/13)

http://www.theaureport.com/pub/na/play-the-market-bottom-and-focus-on-energy-commodities-chris-berry

House Mountain Partners的克里斯·贝里(Chris Berry)表示,大宗商品将永远是周期性市场。那’s why he’令人失望的股票表现和统一的定价环境并没有让您大汗淋漓。但自self形容的能源材料长期牛市对如何发挥发展中世界的增长有宏伟的计划,他坚持认为现在是投资者在经济上升之前定位自己的时候了。在本次采访中,了解有关拥有现金,资产和创造长期股东价值的策略的公司 采矿报告.

采矿报告: 在您即将到来的欧洲演讲中,“《经济拔河战》,”您将检查商品行业的未来。对初级矿业投资者有什么影响?

克里斯·贝瑞: Let’从好消息开始。我相信我们’重新回到商品周期的底部。它’对于初中生来说,这大约是18到24个月,但最糟糕的情况可能会过去。就是说,我不’认为我们已经转向新的增长周期了。得出的结论是,现在是时候重新评估这些公司,以期从现在起两年或更长时间的全球经济前景。风不再是整个商品综合体的后盾,这意味着您将需要更加关注特定商品的供应需求动态。

例如,锂和镍具有不同的市场,来源和需求驱动力。我将自上而下地详细监控每个因素,直到可以深入研究专注于每种金属或矿物的最佳初级公司。

我的演说,“《经济拔河战》,”强调了两种竞争力量:发达国家的增长缓慢或停滞,以及发展中国家的增长高于趋势。我在美国看到的许多宏观经济数据都是通货紧缩的,可以说是通缩的。停滞的工资增长,没有资金的流动性以及商品价格的稳定并不是通货膨胀的指标。

这对全世界的中央银行构成了重大挑战,最主要的是美国联邦储备银行,日本银行和欧洲中央银行,所有这些国家都试图通过量化宽松等宽松货币政策来重振各自的经济。日本已经建立了“Three Arrows”政策,实际上几乎是在一夜之间将货币供应量翻了一番,以试图破坏该国’数十年的通货紧缩螺旋。这些政策无疑为股票市场注入了生命,但并没有帮助整个经济恢复到历史增长率。人们只需要看一下诸如日经指数或日经指数这样的股票指数的年初至今回报率即可。&P 500,以查看股票市场和整体经济之间的脱节。

美联储正试图通过其债券购买计划来刺激通货膨胀和降低失业率。试图用货币工具(利率)解决非货币问题(失业)的尝试尚未成功,而且很可能不会成功。

公平地说,这里有一些新生的经济亮点。全球范围内的工业基础扩展,产能利用率,采购经理索引数据和相关指标正在改善。但是,是否能够持续下去还有待观察。

《经济拉锯战》的另一面是新兴世界的增长故事。尽管该地区的增长率下降,但我仍然非常看好发展中经济体的长期前景。根据《经济学人》,过去20个世纪中,印度和中国的GDP总量是世界上最大的18个。通过这个棱镜观察时,当前的减速仅仅是短暂的。

有关新兴世界经济增长的许多争论都集中在中国(应该如此)上。我们知道中国经济的官方(有争议的)增长率是7.8%。尽管经济不景气’中国的经济不再以两位数的速度增长,比几年前还大得多。那么你’看到增长放缓,但基数更大。该国面临着许多挑战,包括统治影子银行,控制污染和人口统计不稳定,但我仍然相信该国将成为我们经济实力转变的榜样’从西到东再见。

初级矿业投资者的收获是什么?在短期内,您可以预期不确定性和波动性将会继续。由于没有特殊的原因,商品在短期内会整体上涨,这为您提供了有史以来最有价值的商品,让您仔细查看精选商品及其走势。

TMR: 这种类型的市场将为哪些类型的初级人员带来回报?

认证机构: 作为该行业的投资者,我的首要任务是确定具有最佳财务可持续性和最佳财务管理经验的初级人员。财务可持续性是关于拥有一个干净而强大的资产负债表。我想看看现金。我想看看流动资产。我希望看到一家可以远离可转换债券,短期债务或其他任何异国债务工具的公司。在这个市场上,我认为资产负债表债务是一个危险信号。它 ’重要的是要记住,所有债务都必须偿还或偿还。当公司偿还债务时,他们并不是在钻探或推进项目。它’当公司必须专注于奖励债权人而不是股东时,很难看到股价上涨。

当然,由于我们无法控制如此多的变量,因此管理经验的深度及其在这些环境中的导航能力以及关注股东回报的能力非常重要。

尽管环境充满挑战,但该行业仍蕴藏着巨大的机遇。我们仍然活跃在这个领域,我们认为对于耐心的投资者而言’之所以成为一个有趣的地方,是因为这些公司中的许多公司都有前途的资产。由于整个行业都面临压力,因此许多优秀的初级人才都被忽略了。这个赢了’总是如此,这也是为什么’重要的是要用两到三年的时间来观察空间。如果您认为将来世界会变小并且商品需求不会增加,那是’给您的空间。如果您像我一样相信相反的话,那么现在是进行彻底分析的时候了。

TMR: 在您最近的一些著作中,您展望未来,并看到持续的全球城市化进程。鉴于发达经济体与新兴经济体之间的拉锯战,您仍然看到商品领域的有效投资论点吗?

认证机构: 绝对地。最近在报纸上有几篇文章报道了全球城市化的可持续性和发展。基本要点是社会需要超越“growth for growth’s sake.”换句话说,季度GDP只能说明部分情况。它没有’揭示获得该数字所需的总社会成本。 纽约时报 发布了北京和哈尔滨的图片,市民可以’到中午时,他们看不见他们前面的三英尺。污染几乎是拖累经济增长的动力,这对中国的大国来说是无法接受的。然而,城市化将继续发展。无论如何,中国当局都将实现增长,但是越来越多的注意力将集中在以更可持续,更清洁和更绿色的方式发展。

考虑到我上面提到的内容,我关注的许多能源金属(例如石墨,稀土元素(钴)或钴)的投资案例更具吸引力,但由于全球经济增速放缓而被淡化。它’是一个长期的论文。如果中国继续按照相同的路线图发展,它将继续面临巨大的环境压力。改善新兴经济体的生活质量是一项仍然有效的投资主题。

TMR: 有哪些比市场表现更好的例子?

认证机构: 在锂电池领域的大三学生中,我最喜欢的是 Orocobre Ltd.(ORL:TSX; ORE:ASX)。该公司的业务模式多种多样。他们正在南美开发一个锂项目。他们还从Rio Tinto Plc(RIO:NYSE; RIO:ASX; RIO:LSE; RTPPF:OTCPK)获得了硼酸盐业务。业务模型的多样性是一个卖点。该公司即将通过阿根廷一个完全资助的项目来增加全球锂供应,这是一项艰巨的业务。

北方石墨公司(NGC:TSX.V; NGPHF:OTCQX) 仍然是石墨领域的领导者之一。公司,存款和项目经济学都广为人知,尤其是经济学得到了改善。生产诸如球形石墨之类的增值产品可以帮助巩固利润。该公司当前面临的挑战是需要筹集足够的初始资金(约1亿美元)以建设矿山并实现商业化生产。还有许多其他石墨公司,它们的经济状况和成本各不相同,但我们喜欢这一家,因为它’远远领先于其他公司,并且有机会在充满风险的环境中大放异彩。

TMR: 北方石墨是否被视为近期生产故事?

认证机构: 短期生产对不同的人可能意味着不同的事情,但是是的,我相信是的。当前的生产目标是2015年。在石墨领域,’的短期生产,因为几乎没有其他公司与之接近。

弗林德斯资源有限公司(FDR:TSX.V) 这是石墨具有许多优点的另一个近期生产故事。公司’在欧洲,由于地理位置接近石墨用户,因此可以控制运输成本,而矿床的鳞片大小分布和可扩展性则为向各种最终用户出售石墨提供了机会。该矿山过去曾是生产商,这一事实应使投资者更加安心。该项目的资本支出远低于我的其他任何项目’我已经看到了这一点。 Flinders和Northern Graphite都受到了极大的威胁,我认为相对短期内的生产者,即使在这个萧条的市场中,它们的价值也被低估了。

TMR: 既然您提到低迷的市场和能源金属,我想从 U2013全球铀研讨会 您参加并在新闻通讯中进行了报道。您对铀市场的看法是如何演变的,您的投资计划是否有变化?

认证机构: I’我是铀的长期乐观主义者。但是,我’在短期内保持中立。有几个原因。福岛核事故对整个行业的投资者心理产生的极端影响,确实使人们对核能的未来前景充满信心。在会议上,一位小组成员讨论了持续了一代人的核事故对投资者和利益相关者的心理影响。没关系,事实。没关系,核能仍然是最干净,最可靠的基本负载功率形式。恐惧可以成为强大的动力。到现在为止,包括我在内的许多人都认为日本至少会重启一些反应堆。那个天堂’发生这种情况的原因有很多。我相信正在对日本的14座反应堆进行重新启动检查,因此我们正在逐步接近。一些本可以为日本提供动力的铀’的反应堆已经投放市场并造成了过剩。这将需要时间来解决。

无论如何,事实是铀的现货价格接近每磅35美元(35美元/磅),远期价格接近50美元/磅。一世’我并不担心35美元/磅的短期价格,但这确实影响了我在周期的这一阶段将投资的资金。我对两三年后的全球铀需求更加感兴趣。新反应堆对铀的最终需求,加上当前全球反应堆船队需要加油的需求,决定了未来几年铀价的上涨,这将增加近期生产铀的初级股的价格。故事。

投资核能发电论文的另一种方法是通过新的反应堆技术。一个例子是小型模块化反应堆或SMR。建造一个完整的核反应堆可能耗资数十亿美元,并且需要十多年的时间。模块化核反应堆的前期资本支出大大降低。模块化反应堆可以通过铁路以易于管理的方式装运。在某些设计中,反应堆被包裹在地下并提供被动安全系统(它们自行关闭)。这是技术领域的一次有趣的发展,我们关注以下公司 巴布科克&Wilcox公司(BWC:NYSE) 是那个领域的领导者。这项技术的全面采用不是迫在眉睫,但是包括美国政府在内的许多政党都表现出了兴趣。

当前最喜欢的初中铀是 Uranerz Energy Corp.(URZ:TSX; URZ:NYSE.MKT)。该公司预计将在一年内在怀俄明州生产。它与两个独立的运营商签订了三个五年合同。因此,一旦开始生产,现金流就会随之而来。 Uranerz将获得的确切价格是保密的,但是即使以当前的50美元的长期合同价格,Uranerz仍可实现盈利。

由于这是现场采矿,因此与传统采矿方法相比,生产成本和环境影响要低得多。像Uranerz这样的公司可以在低铀价的环境中生存并繁荣发展。铀价的任何上涨都会提供杠杆作用。那应该增加到公司’利润率高,并且随着合同的失效和重新谈判,将来应该鼓励更高的股价。

TMR: 因此,对于对铀领域感兴趣的投资者,建议的策略是开始对新技术和近期生产故事进行尽职调查。然后准备随着市场的改善而采取行动。

认证机构: 是的。审视美国在铀燃料供应方面的情况是很有启发性的。美国有大约100个反应堆。其中有两个人因宣布关闭计划而受到了很多媒体的关注-一个在佛蒙特州,另一个在加利福尼亚州。不幸的是,这些故事占据了头条新闻,但却错过了向美国电网提供可靠和负担得起的电力的必要性的更广泛意义。依靠国内关键燃料来源并采用和发展新的核技术将变得更加有意义。我们自己的土壤。美国使用的大多数铀来自国外。现在,ARMZ将铀一私有化,俄罗斯人是美国最大的铀生产国之一。这不是众所周知的。这会使华盛顿特区的某些人感到不舒服。

TMR: 你有什么小说吗’重听电话会议或报告吗?主流金融媒体有没有消失的趋势?

认证机构: 采矿业一项持续的积极发展是成本报告的发展,尤其是专业人士的报告。那里’对于特定公司从地下获取一盎司或一磅商品的实际成本,总是有很多困惑。通过报告以下信息,更详细的数字变得越来越普遍“全部维持成本”. These metrics aren’两者都不尽人意,但可以使投资者更清楚地了解公司’的成本结构。这些指标也对公司的财务状况产生重大影响。例如,当公司谈论成本结构或税率的变化时,我会特别注意。

我还听取了有关未来增长预测的线索。具体来说,公司在哪里看到增长?在我最近听到的许多电话中,首席执行官对欧盟的前景越来越乐观。这与最近几个季度形成鲜明对比,在最近几个季度,欧盟经济收缩已经损害了公司的盈利。这种趋势似乎已经改变,并且是我得出全球经济已触底的结论的一种分析类型的例子。

我关注的另一个趋势是R&D支出方式。 [R&D支出推动创新,这导致了新产品的出现,并最终进入了新市场。和全球供应链一样,实现“first mover”新产品或市场的地位可以立即带来收益。收入流的多元化也是积极的。例如, 格蕾丝& Co. (GRA:NYSE) 正在推出新的裂化催化剂。这可能会对REE空间产生影响。了解这些产品及其使用的稀土元素的数量和类型可以帮助您更好地了解未来的整体稀土需求情况。

我在收益电话会议中寻找的最后一个指标是确保公司维持或增加市场份额。我想看到一家专注于在特定业务领域居世界第一或第二的公司。这些是通常具有定价能力并已实现规模经济的行业领导者。一个很好的案例研究是 Rockwood Holdings Inc.(ROC:NYSE)。它是全球排名第一的锂化合物生产商。锂市场的发展趋势很可能会在其财报电话会议和投资者交流中体现出来。

TMR: 在离别时,您是否对初级投资者有任何智慧的话,甚至是鼓舞人心的谈话,这样他们就可以抬头,而不会错过不可避免的上涨?

认证机构: Don’别紧张。这是一个周期性的业务。过去一直如此,将来也会如此。在整个商品领域,我们将需要更多的东西,不仅是生存之道,而且是未来的繁荣之路。我仍然相信,尽管商品价格环境疲软,商品超级周期仍然完好无损。超级周期似乎将以消费为中心,而不是以投资为中心。

技术也将发挥作用。在R的刺激下,将创建新的市场&D,这将为商品行业内外的投资者创造机会。但这将是一个股票选择市场。它’这不是您可以直接投资XYZ石墨公司并看到其价格上涨的市场。展望未来,精选公司的多元化投资组合将覆盖正确的金属和矿物,将为耐心的投资者提供很好的服务。它’只是时间问题。再次,我们’现在位于周期的底部:它’是时候进行艰苦的尽职调查了。

TMR: 一如既往,很高兴与您交谈。

认证机构: 期待将来与您交谈。

克里斯·贝瑞 由于对地缘政治和从这些关系中出现的财务问题有着浓厚的兴趣,因此于2010年成立了House Mountain Partners。该公司专注于新兴经济体和发达经济体之间不断发展的地缘政治关系,商品空间以及初级矿业和资源储备,从而使人们受益从这种现象。克里斯(Chris)拥有福特汉姆大学(Fordham University)的国际金融专业工商管理硕士学位,以及弗吉尼亚军事学院(Virginia Military Institute)的国际研究文学学士学位。

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罗马尼亚认为2014年上半年通货膨胀率创历史新低

经过 www.CentralBankNews.info     Romania’美联储今天早些时候连续第四次下调政策利率。该行表示,由于今年持续的暂时性影响,其最新的通胀报告预计2014年上半年通胀率将降至历史低点’丰收和某些烘焙食品的较低税率。
   罗马尼亚国家银行(NBR)于11月7日发布了最新的通胀预测,该国将其政策利率下调了25个基点至4.0%,今年共下调了125点。“在接下来的几个月中暂时下降”之后,通货膨胀将留在银行内部’的公差范围,并在2.5%的目标附近,直到预测范围结束。
    Romania’通货膨胀率下降 to 1.88 percent in September from 3.67 percent in August with the average annual rate falling to 4.8 percent from 5.1 percent.
   8月,NBR将2013年的通胀预期从3.2%降至3.1%,并将国际货币基金组织(IMF)今日的预测分别降低 通货膨胀率将在今年结束约2%。 NBR的通胀目标为2.5%,上下浮动1个百分点。
    “最新的宏观经济数据表明,通货紧缩的主要原因是丰收的粮食价格大幅下降,面包和某些烘焙产品的增值税率降低以及2012年负面的基本影响逐渐消退,”NBR表示,增加持续的负产出缺口和改善通胀预期也起到了作用。
   该行称,丰收的农作物有助于促进出口和整体经济,从而大大改善了经常账户赤字并改善了工业生产。
   同时,国内需求正在适度改善,并且将继续改善,但对私营部门的贷款仍然为负,该银行表示,银行仍有降低企业和家庭贷款利率的空间,以恢复贷款并恢复信心。
    Romania’第二季度国内生产总值(GDP)比第一季度增长了0.5%,年增长率为1.5%,低于第一季度的2.2%。
   国际货币基金组织和欧洲委员会今天完成了对罗马尼亚的访问,这次访问是为了审查与国际货币基金组织的备用协议。
   国际货币基金组织上调了对罗马尼亚的预测’中国的经济今年将增长2.2%,高于之前的2.0%预测,然后在2014年保持不变,增长率为2.2%,这是因为增长的驱动力从净出口转向了内需,尤其是预计将增长的投资随着欧盟资金吸收的加快。
    In 2012 Romania’经济仅增长0.7%。

    www.CentralBankNews.info

肯尼亚 maintains rate as inflation falls, expectations stable

经过 www.CentralBankNews.info     Kenya’央行将央行利率(CBR)维持在8.50%的预期水平,称尽管采取了新的增值税措施,通货膨胀预期仍保持稳定,并且没有需求驱动的通货膨胀压力需要修订当前的政策立场。
   肯尼亚中央银行(CBK)今年降低了利率250个基点,注意到10月份通货膨胀率下降,但补充说它仍然高于政府’7.5%的中期通胀目标上限和 先令的上升’10月份的汇率减缓了进口通胀的传递效应的任何影响。
    Kenya’通货膨胀率下降 10月为7.76%,9月升至8.29%,当时16%的增值税(VAT)被添加到更广泛的商品中,加剧了人们对中央银行今天可以升息的预期 ’举行会议以防止将税收转嫁给所有价格。但在10月份通货膨胀率下降之后,经济学家推迟了加息预期。
    Kenya’去年的通货膨胀率下降了,12月触底达到3.2%。然后上升,但在从7月到9月上升之前的几个月中一直稳定在5%和5%之间。
    “结果表明经济中的通货膨胀压力有所缓和,也反映出即使在2013年9月实施增值税法后,通货膨胀预期也没有改变,” the CBK said.
    Kenya’该银行表示,在外汇流入和流动性管理的支持下,最近先令的汇率已经提高。十月美元对先令的汇率波动幅度在84.72和86.79之间,而九月的汇率波动范围是86.65-87.58。外汇储备从8月底的57.51亿美元增至10月底的58.92亿美元,相当于4.1个月的进口。
    Kenya’该银行表示,其12个月的经常账户逆差占国内生产总值(GDP)的比例从2012年12月的10.45%降至7.5%,并补充说该国一直在与该国合作。’统计局和国际货币基金组织(IMF)改善了国际收支数据交付的质量和速度。
    Kenya’s GDP 第二季度比第一季度增长了0.7%,年增长率从5.2%下降至4.3%。该银行表示,全球经济复苏乏力以及中东和北非地区的动荡继续给前景构成风险。
   欧元区的复苏乏力也减缓了旅游业的出口收入“虽然美国政府在2013年10月暂时部分关闭,可能会在短期内影响来自北美的侨民汇款,” the CBK.
   但是对肯尼亚充满信心’随着外国投资者的参与,经济持续增长 在内罗毕证券交易所和银行’十月份的调查显示,私营部门预计今年的通货膨胀率和汇率将保持稳定,增长强劲。
   银行部门也保持着强大的偿债能力,拥有非洲最高的金融服务渠道,从而加强了货币政策向实体部门的转移。
   央行表示,当前银行间市场的紧张状况以及银行间利率的短期上涨是由于市场中流动性的分布不均所致,它将继续与市场参与者合作以改善流动性管理机制。
     Kenya’政府的目标是将年通胀率提高到5.0%,上下浮动2.5个百分点。
 
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