资料来源：《黄金报告》的彼得·伯恩（Peter 通过rne）（1/29/14）

http://www.theaureport.com/pub/na/gold-crybabies-are-born-to-lose-says-lawrence-roulston

地质学家，工程师，接触Midas的投资者和财经新闻出版商Lawrence Roulston对投资者缺乏耐心，因为他们在艰难时期没有勇气坚持做一件好事。 Roulston指出，数千年来，黄金一直是价值的主要体现，那么明天为什么会有所不同？在这次采访中 黄金报告，Roulston提供了一些技巧，说明如何减少黄金投资并擦掉眼泪。

黄金报告：劳伦斯，让我们直言不讳。投资于黄金市场是一种合理的投资策略吗？

劳伦斯·罗斯顿（Lawrence Roulston）：不，完全没有。从中期和长期来看，黄金都将走高。短期内仍有很大的波动性，但黄金将继续过去13年的上升趋势。推测近期价值升值是高度投机的。当价格波动时，这种方法可能会令人沮丧。但是长远的看法是另一回事。黄金始终具有内在价值。

想一想去年纸黄金的大幅下跌。人们排队购买实物黄金，因为投资者将交易所交易基金和纸黄金倾销到市场上。但是中央银行仍然是黄金的净买主。中国正在成为消费者和中央银行最大的购买者。 5,000多年来，黄金一直是金融系统的支柱！

TGR：实物黄金和纸黄金之间的当前关系是什么？

LR：在一个层面上，定价是相同的，因为纸黄金与实物黄金的定价相匹配。但是，这两种形式的黄色金属所有权是由非常不同的人群持有的。纸黄金，尤其是最近几年，主要由北美短期投机者持有。实物黄金更多地是长期持有。担心欧元计价资产的长期生存能力的欧洲人将实物黄金作为一种财富储备来作为保护。中国现在正在与印度争夺最大的实物黄金市场。

TGR：您可以定量模拟长期和短期黄金周期吗？

LR：预测黄金周期具有挑战性，因为有许多相互关联的因素影响着黄金价格的走势。在很大程度上，短期价格走势是令人激动的-由新闻，头条新闻，谣言和八卦驱动。但是，即使从中期或长期的角度来看，仍然存在大量的变量。建模黄金非常困难。我认为将金银的所有权或等同于金银的纸张视为一种投机而非保证投资，除非有人认为黄金是长期的财富储备。

人们说，每次金价上涨然后下跌时，“It’淘金了。这不再是一种可行的商品。它’是过去的遗物。” Then gold takes off again. Gold prices 将 always run in short- 和 长-term cycles. And 日e 长-term trend points upward.

TGR：黄金真的可以对冲通胀吗？

LR：黄金市场的短期下跌主要是由于近期出现低通胀环境所致。而且通货膨胀的前景仍然低到中等。没有迹象表明美国或欧洲的通货膨胀失控。有趣的是，在日本，通货膨胀率处于低端，但这是日本银行家实际上希望看到一些修正性通货膨胀的地方。

当然，在两，三年或四年内，全球金价的现状可能会发生巨大变化。但是，对冲通胀并不是拥有黄金作为价值存储的唯一原因。保护财富不受非金融或非货币相关因素的影响也是适当的。例如，中国黄金所有权的繁荣很大一部分与投资者在退出过热的房地产市场时寻找硬资产有关。

TGR：您最近在伦敦的Mines 和 Money会议上做了演讲。你说什么

LR：带回家的消息是众所周知，资源市场是周期性的。它’毫无疑问地在周期的底部购买并在周期的顶部出售。尽管我们可能还没有完全触底，但我们已经足够亲密，现在是购买黄金和黄金股票的好时机。我注意到，在这个阶段，市场上有大量买家正在悄悄地积累。

该行业中质量较高的小型公司开始以其当前价格获得强大的支持，其中许多公司的价格更高。最熟悉资源市场的专业人士了解这些市场的周期性，更重要的是，他们知道如何在2,000家上市初级企业中脱颖而出。

风险在于未能为时已晚，无法赢得大市场。如果投资者等待明确的信号表明市场已经触底，那么优质公司将已经大幅上涨。届时，想成为投资者的投资者将被迫为优质公司付出高昂的价格，或者更糟糕的是，在认为自己正在讨价还价的情况下购买二线公司。

TGR：您如何确定在当前环境下要购买或持有或出售哪些初级贵金属公司？

LR：最重要的是公司拥有优质资产。在这个市场上，大三学生需要有一笔存款，理想情况下是高级存款。投资者现在比平时更规避风险。他们希望看到有形而真实的东西，可以为它们赋予硬性价值。我专注于那些正在钻探具有良好品位的合理大型矿床的公司，这些矿床可以在当前的金属价格环境中产生可观的回报。成绩很重要；曾经风靡一时的巨大的低档存款将重新流行起来还需要一段时间。

TGR：那些拥有真正良好的管理能力和潜力但又尚未控制优质资产的公司呢？

LR：我们在猎人里’市场。拥有良好管理和现金的公司将在短期内进行一些非常有价值的收购。每个人都想控制至少一笔存款。现在的焦点是那些除了金属价格上涨之外还能增加股东价值的公司。

TGR：您能给我们一些想法吗？

LR： True Gold Mining Inc.（TGM：TSX.V） 是一个伟大的例子’发生在市场上。该公司拥有巨大的资产，具有近期的生产潜力，并且拥有强大的管理团队，可以筹集资金。与最近几年之前这种优质资产的交易价格相比，其股票的交易价值非常低。真正的金牌公司正是那种会被有识之士追捧的公司。另一方面，True Gold决心自己建造一座矿，并且肯定具有这样做的能力。管理层已将其开发计划缩减到初级用户可以自负盈亏的水平。

TGR：他们不是哭娃吗？

LR：许多公司声称在初级资源市场上很难或不可能筹集资金。完全不对。实际上，在评估公司并希望采取行动的过程中，有大量金钱在旁观。这笔几乎几分钱的钱是针对生产或近期生产情况。其中很大一部分是寻求近期或当前现金流量的私募股权。 True Gold将找到资金，因为它拥有质量管理团队和良好的资产，并即将生产。

TGR：您还关注哪些其他公司？

LR： Pretium Resources Inc.（PVG：TSX; PVG：NYSE） 在有利的司法管辖区拥有大量的高品位矿床。公司’挑战在于矿床内的黄金分布非常不稳定。它在钻探中发现了惊人的高品位截距，并且大量样本证实了品位在那里。 Pretium需要令人信服地对可以开采的大量物料平均其高品位分数。所面临的挑战是，所涉及的工程公司必须就一种允许Pretium在更大体积的材料上投射钻孔样品的方法达成一致。大量样品的结果比预期的要好，但是挑战是通过对整个体积取平均值来达到合适的置信度。

TGR：现在有什么理由购买Pretium吗？

LR：Pretium’宣布散装样品第一部分的结果后，其价格恢复了相当强劲的势头。工程师现在正在处理这些数字。这里有很大的上升潜力。没人怀疑地下有很多黄金。但是有必要能够预测金在矿床中的分布，以便制定可靠的采矿计划。那将完成；它’只需多长时间即可完成。

TGR：在白金领域您有什么选择吗？

LR：在贵金属领域中，铂金的经济性非常好，甚至优于黄金。铂金主要是一种工业金属，其基本面非常积极。没有很多铂金公司可供选择。我特别喜欢 Wellgreen Platinum Ltd.（WG：TSX.V; WGPLF：OTCPK;）。公司’新的管理团队已重新评估了以前被视为大型的低品位镍铜矿床。现在，这种类型的矿床通常都带有铂金。 Wellgreen重新考虑了其地质方法，并重新评估了许多旧钻芯。然后，它钻了新的孔并确认了其新的地质学解释：现在，它正在寻找地球上最有吸引力，未开发的铂矿之一。

TGR：亚洲贵金属初中生怎么办？

LR：斐济有一家很棒的公司 狮子一金属有限公司（LIO：TSX.V; LOMLF：OTCQX; LY1：FSE）。它最近购买了一家矿床，该矿床大约在十年前被一家附近矿场的公司评估过。先前的公司曾计划将该矿床开发为人造卫星。但是主要的矿山破产了，情况困扰了好多年，直到狮子一号团购了该矿床。狮王一号（Lion One）重新评估了旧钻芯，并通过重新评估来发现上一轮未采出的大量黄金。它已经钻了许多新的孔，并确认存在大量的高品位金矿。它正朝着许可和开发新矿的方向发展。

TGR：墨西哥呢？

LR：我们的资源机会通讯在 第一雄伟银业公司（FR：TSX; AG：NYSE; FMV：FSE） and奋进银业公司（EDR：TSX; EXK：NYSE; EJD：FSE）。我们现在正在寻找遵循类似路径的公司。 圣克鲁斯银矿有限公司（SCZ：TSX.V; 1SZ：FSE） 符合该轨迹。请记住，First Majestic和Endeavor通过开发过往生产的银矿，然后再组建强大的运营团队，取得了惊人的成功。圣克鲁斯（Santacruz）有四个银矿，这些银矿的产量过高。该公司现已将第一座矿山投入生产。它已经开始开发第二个矿床，另外两个正在开发中。

我真的很喜欢使用已有数据集查看过去生产的地雷的模型。例如， Cayden Resources Inc.（CYD：TSX.V; CDKNF：NASDAQ） 从一个少校中选择了墨西哥的一家地产，但该地产无法将所有作品整合到一起进行区域规模的演出。 Cayden提出了非常好的结果，这支持了这样的想法，即大量的金矿床可能会成为非常重要的趋势。

另一家寻找过去的生产商进行重建的公司是 西太平洋资源公司（WRP：TSX.V） 在犹他州。该公司拥有Deer Trail矿山，其生产历史已超过100年。已经有一家工厂。西部资源公司刚刚宣布了一项融资计划，旨在将该物业重新投入生产。实际上，我最近与一个美国私募股权集团合作，将Western Resources一揽子计划整合在一起。有一个非常有趣的转折：贱金属流。

 

TGR：请说明此流式传输的性质。

 

LR：大多数贵金属领域的投资者都熟悉 Silver Wheaton Corp.（SLW：TSX; SLW：NYSE） 及其白银流策略。在矿山的整个生命周期中，流媒体正在将现金购买特定金属的生产权。 Silver Wheaton已投入数十亿美元，以协助众多公司将其矿山投入生产或扩大现有业务。

 

这个私募股权集团从不同的角度做这件事：它看起来只流送贵金属公司的副产品（贱金属产品）。该公司获得了资本，并能够控制其贵金属生产。在这个领域，上市公司从贵金属获得的收益倍数比从贱金属获得的收益倍数高。流基本上是一种价值创造机制。

 

TGR：这还有谁呢？

 

LR：许多私募股权集团正在考虑这样做。但是，我们还没有看到与Western Pacific Resources进行过的其他任何类型的交易-从贵金属占主导地位的矿山产生副产品。沙尘暴金属&Energy Ltd.（SND：TSX.V）流，但其交易访问了主要的贱金属流。

 

TGR：今天对黄金有最后的想法吗？

 

LR：对于非胎婴儿的信息是，众所周知，资源市场是周期性的，进入周期的底部是很有意义的。越来越多的证据表明，我们已经足够接近黄金周期和资源市场周期的底部，这是购买最佳质量的小型公司股票的好时机。

 

TGR：祝你有美好的一天，劳伦斯。

 

LR：谢谢你。

 

劳伦斯·罗尔斯顿 是鉴定和评估采矿业中的勘探与开发公司的专家。他是一位地质学家，接受过工程和业务培训，在资源行业拥有30多年的经验。他为订阅者支持的投资通讯《资源机会》创造了令人印象深刻的记录。 Roulston成立了一个投资基金Metallica Development Fund，以利用在高质量资源公司中严重超卖的机会。该基金的重点是具有生产和/或高级勘探与开发项目的公司，这些公司具有近期价值回升的潜力，同时也具有长期增长的潜力。

 

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通过 WallStreetDaily.com

谈到新兴的物联网（IoT）–公司借此为日常用品配备互联网连接–安全是事后的想法。

或作为 趋势科技’s (泰米）克里斯托弗·布德（Christopher Budd）说，“在今年展示的一些最令人兴奋的产品背后，隐藏着严重的隐私和安全问题。”

那’对于消费者而言，这真是令人震惊的消息。我的意思是，中国可能已经在组装大规模杀伤性网络武器以利用这些漏洞。

然而，与此同时’s unbelievably 正 投资者的新闻。

这里’s why…

攻击的另一条大道

几乎每个专家都同意，网络威胁并非存在’不会很快消失。

什么’更重要的是，设备的全新前沿正在向网络罪犯开放。

从字面上看，数十亿的新设备即将上线– with 日e ability to send 和 receive data, no less. And some teenager in Hungary 将 be able to turn 日ese devices against us, forcing 日em to bombard 日e internet with insane amounts of data traffic –停止重要的全球网站。

或更糟。我们发誓的敌人可以通过侵入我们的医疗植入物来杀死我们。

唐’相信我吗？那你显然没有’t see 日e 60分钟 前副总裁迪克·切尼（Dick Cheney）的一篇文章中，他透露他的医生坚持禁用心脏植入物的无线功能。他担心恐怖分子可能会暗杀它。

而且您肯定一定错过了我上周的文章，当时我透露了如何毫不怀疑地邀请冰箱参加750,000条消息 垃圾邮件攻击.

显然，我们可以’不要无所事事。我们的日常生活，我们的经济安全– even our 国民 安全 – are on 日e line.

因此对我们的投资意义显而易见…

Go “long” leading 网络安全公司。因为对他们服务的需求只能从这里走一条路– up!

实际上，这种上升已经在进行中。

网络安全公司报告季度销售额实现两位数增长–几乎没有例外。

但在这儿’6.4万美元的问题：哪些网络安全股票具有最大的上升潜力？

如上周所承诺的，我’我今天要为您回答这个问题。一世’毕竟我是一个忠实的人。

让’s Make a Deal

可以理解，我们’像大型参与者一样，我们见证了网络安全领域的一系列并购活动 思科公司 （CSCO）骑师的位置。

根据Dealogic的数据，仅在去年，美国的网络安全交易数量就翻了一番。

因此，如果我们想最大化我们的利润潜力，我们’d不仅要确定一家领先的网络安全公司，而且要确定一家’是主要的收购目标。这意味着专注于小盘股。毕竟，他们’以美元计算最实惠

考虑到这一点，最近达成的 FireEye，Inc. (菲耶），而私人持有的Mandiant最具启发性。

1月2日，FireEye以现金加股票的价格收购了Mandiant，交易价格为10.5亿美元，这笔交易的收入约为其收入的10倍。

放心，估值是’t离群值。我们不认为思科在2013年7月为Sourcefire支付了12倍的收入。

如果我们对其余的独立网络安全公司采用相同的倍数购买Mandiant，那么对于我们来说，显而易见的投资选择出现了： 凯威控股公司 (凯威）。

 

It’重要的是要注意，该公司拥有与同类公司同样惊人的增长率。所以事实是’按价格对行业折价交易是’t基于较差的基本面。

Could 日e upside potential really be 日at significant, 日ough? Yes, indeed! And 不要’只是相信我的话。

华尔街分析师流氓

紧随FireEye之后’SunTrust Robinson Humphrey分析师Tobey Sommer对Mandiant的交易在给投资者的一份报告中写道，KEYW的收购价将超过每股80美元。

当时，股价仅约15美元。因此，他的估计也意味着有超过400％的上涨空间。

在我的职业生涯中，从未见过华尔街主流分析师如此大胆的呼吁。它’不是他们的本性。他们’re herd animals.

因此，我很欣赏索默’s 将ingness to break rank. And, of course, I wholeheartedly agree with his analysis.

Bottom line: With cyber attacks on 日e rise, 不要’别傻了，也让您的投资组合也容易受到伤害。在成为行业巨头之一之前先购买KEYW的股票– like 思科公司, IBM公司 (IBM公司）， 杜松 (全国公共广播电台）， 赛门铁克 (SYMC）， 要么 电磁兼容 (电磁兼容) –疯狂购买并击败您。

全面披露：我们最初建议KEYW用于 水务署内幕 订户以每股11.26美元的价格交易。现在他们’重新获得48％的未实现收益（还在增加）。

如果您想尽早获得类似的打败市场的情报，那么您所要做的就是注册无风险试用版 这里.

在磁带前面，

路易·巴尼斯

帖子 中国秘密的“末日”武器让美国无防御 首先出现 华尔街日报.

文章作者 WallStreetDaily.com

来源文章： 中国秘密的“末日”武器让美国无防御

文章作者 RoboForex.com

1月30日的分析^日, 2014

澳元/美元

澳元从 4/8 的水平，现在再次跌破H4超级趋势。如果货币对能够保持在下方 3/8 level, bears 将 return to 日e market 和 continue pushing price towards 日eir target at 日e 0/8 水平。

在H1图表上，超级趋势形成了“看跌交叉”。价格可能会打破 0/8 水平并在最近的将来输入“超卖区”。在这种情况下，预期后一对会达到并打破 -2/8 水平。

加元/日元

从H4超级趋势反弹几次后，货币对继续下跌。货币对可能会从 2/8 级别，因为该级别已在主要时间范围内进行了测试。熊的主要目标是 1/8 水平。

在H1图表中，我们可以看到该货币对非常接近 0/8 level; bears are supported by Super Trend. Most likely, price 将 break 日e 0/8 水平并继续在“超卖区域”内向下移动。

银

昨天，白银从每日超级趋势中反弹，然后达到新的最低点。考虑到市场动荡的事实，我将止损定单转为黑市。主要目标是 0/8 水平。

H4和H1图表上的线完全相同。如果空头能够将价格保持在低于 3/8 level, instrument 将 continue falling down. Closest target for bears is at 日e 0/8 级别，以后可能会成为新校正的起点。

RoboForex分析部

文章作者 RoboForex.com

注意！
本节中的预测仅反映作者的个人观点，不应视为交易指导。 RoboForex LP对这些分析性评论中所述的交易建议不承担交易结果责任。

 

 

 

文章作者 RoboForex.com

1月30日的分析^日, 2014

欧元/美元

欧元/美元的H4图表显示修正，这由射击之星图案指示。看跌的三法形态，三折线图和海肯·阿什烛台确认下跌运动。

欧元/美元的H1图表也显示修正。最近的窗口是阻力位。三个折线图表和Heiken Ashi烛台确认下降趋势。

美元/日元

USD / JPY的H4图表显示下降趋势，这由晚星图表示。下部窗口再次为支撑位。三折线图指示当前趋势；锤形和Heiken Ashi烛台证实了看涨的回调。

美元/日元的H1图表显示在下降趋势内横盘整理。十字星图案，三折线图表和Heiken Ashi烛台确认上升运动。

RoboForex分析部

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Bounceback or dead cat 弹跳?

We’确保您知道我们’re referring to.

It’与虐待动物无关。

A dead cat 弹跳 is a way to describe a market when 股票价格 弹跳 after a big fall.

他们称它为死猫弹跳，因为有时’在股价再次下跌之前只有短暂的反弹—就像猫一样（我们假设）‘bounce’如果从高处跌落，请离开人行道…但随后又无法起床。

因此， 澳大利亚股市’s 周二跌65点，昨天跌54点，是股票从低位反弹并进一步上涨，还是在股票恢复跌势之前只是短期的上涨？

华尔街的隔夜数字提供了一些线索。道琼斯工业平均指数下跌1.2％。

那里’毫无疑问， 世界经济.

我们赢了’再次在这里覆盖它们，因为你’可能对听到这个消息感到厌倦。老实说，我们’厌倦了写它。我们’在过去三年中，我一直有这种感觉。

我们对所谓的专家指出了所有问题感到厌烦，但他们从未想出从发生的事情中获利的方法。‘don’t tell us what’是错的，告诉我们如何赚钱。’

赢了’您知道我们像您这样的读者大声而清晰地听到了这一消息，使您感到惊讶。

什么’比股票更好？

我们要澄清的一件事是，我们’re not a stock market cheerleader. We 不要’总是相信 股票 是放钱的最佳地方。

那’这就是为什么我们只建议您最多将一半可投资资产投入股票。股票可能有风险。您需要仔细选择何时购买它们以及何时购买其他资产，例如黄金…甚至留现金.

但是现在，尽管存在波动，我们还是说 买股票 对投资者来说最有意义。只是没有’您可以轻松买卖的任何其他类型的投资都可以提供相同类型的回报。

虽然它’可以公平地说，并非所有人都同意我们的观点。还有一些人认为最近的波动涉及 新兴市场 是大的警告标志。

具有这种观点的人之一就是Satyajit Das。 Das是著名的金融专业人士和作家。他是2012年第一届菲利普港湾出版会议的明星表演。他’回到三月份的下一次会议— 第二次世界大战：金钱，战争&数字时代的生存.

在最近接受美国广播公司采访时，达斯说：

‘In 日e short run, what 将 happen is 日e actual flow of liquidity out of 新兴市场 将 expose 日e fact 日at 日ese markets are heavily dependent on, number one, foreign capital, 和 much of what was called 日e “boom”在新兴市场中，这可能只是短期资本流动的影响，尤其是较低利率的影响。’

达斯说，从新兴市场流出的资金可能导致当地银行系统出现问题，甚至导致私人机构甚至政府的违约。

如果出现这种情况，持有股票将是一种冒险的投资选择。

那么，这是否意味着您应该现在就卖出？

唐’别傻了，美联储仍在打印

如果事情按Das的预期进行，那么答案将是。

但是我们’不准备给出建议。

虽然许多分析家和评论员关注另一种 股市崩盘与2008年类似，我们认为市场动态与当时的动态非常不同。

那’不要说情况会更好。您只需查看自2008年以来发生的打印量，即可了解事情的真相。’t better.

但是改变的是，今天在那里’s no question about 日e 将ingness of central banks 和 governments to intervene in 日e market.

It’这不是他们是否的问题’ll do so, it’s a question of when 和 how much. 那’这就是为什么您今天看到市场动荡。

然后’这就是为什么你看到市场‘misbehave’在美联储决定削减其债券购买计划之后。

但是，正如我们’我之前在 钱早上, even if 日e Fed tapers its bond-buying program to zero by October 日is year, it 将 still have printed nearly half-a-trillion dollars in money in order to buy US government bonds.

那’这比美国政府在2008年和2009年花费在臭名昭著的TARP救助计划上的金额还多。

我们赢了’t pretend to know exactly how 日ings 将 play out in 日e markets over 日e next few days. Events have a funny habit of doing 日e unexpected.

但是正如我们告诉你要继续投资，而当去年日本的利率上升时，大多数其他人都在寻求担保’经济似乎放慢了脚步，当人们谈论美联储停止印刷机时…we’我会告诉你现在继续投资。

坚持那些好 派息股票。把钱留在那些投机性的小型股上。当机会出现时，购买陷入困境的市场。

我们说购买新兴市场，也说要购买当前恐慌的另一个主要受害者— 矿业股.

经济不景气

尽管这看起来很疯狂，但在我们看来，澳大利亚采矿业正在反弹。在过去的两年中，资源库存一直很糟糕，但是如果我们’正确地说，市场正在走向转折点，这是勇敢的投资者可以赚到很多钱的地方。

我们要指出的统计数据是，在经济衰退或萧条时期，大约有一半的《财富》 500强公司都成立了。所以当人们试图告诉我们’由于投资风险太大，我们告诉他们，熊市的深处是投资者发家致富的地方。

For 日at reason you should keep an eye out for a special research report which 将 be available online 日is weekend. In it resource analyst Jason Stevenson makes 日e case for a major 弹跳 back in a handful of key mining sectors in 2014…包括三名可能被击败的澳大利亚矿工。

事实是，投资总是有风险的，现在’s as risky as heck.

But as any experienced investor 将 tell you, when 日e market is 日is risky, more often 日an not, 日at’正是您应该购买的时间。

干杯，
克里斯+

特别报告： 退休保障阶梯

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‘Can’再创新，我的屁股！’

苹果’营销总监Phil Schiller在去年的演讲中遇到了一些防御’s Macworld conference. I can see why he might feel 日at way! For 日e last decade, 苹果 set 日e pace when it comes to consumer electronic gizmos…但是现在，它的竞争对手正在关闭。

In fact, I 日ink 苹果’辉煌的日子可能已经过去…

唐’t get me wrong — 苹果 是一项伟大的生意。但是我对它的寿命以及它对待客户的方式感到严重怀疑。上周，我认真看了做空 苹果’s stock…but in 日e end, I 日ought better of it. After all, 苹果’的产品仍然像烤饼一样畅销’迈进了一大步 新兴市场.

苹果 released a trading update on Monday…and boy did I wish I’d把我的钱放到空头头上！它报告了创纪录的利润，但股价却暴跌了8％。

苹果’s problem isn’t sales. It’有很多。问题是增长— or lack 日ereof. And if 苹果 is no 长er considered a growth stock, 日en 日ere needs to be a fundamental revaluation of 日e shares.

苹果 is no better 日an Ryanair

At first sight, 苹果’的客户服务可能看起来不像瑞安航空’s. After all, 苹果’忠实的粉丝群似乎很喜欢这些产品，而我’m pretty sure 日at 苹果 doesn’像瑞安航空（Ryanair）一样，公然滥用客户。但是有一些相似之处。

首先，客户之所以忠诚，是因为他们’re forced to be. 苹果 operates what’s known as a ‘walled garden’. 苹果 controls its products’操作软件，并决定您要使用哪些应用程序和服务’re allowed to use.

就像瑞安航空一样，一旦您’re on its plane, you’仅限于它想为您提供的服务。三个人要一瓶水吗？

但它’s not just customer services 日at 苹果 controls with its iron fist. It’也是实际的硬件。我的主要原因之一’m against 苹果’s mobile gadgetry (which is 日e most important aspect of 苹果’的业务）是因为这些东西的限制。

拿最新的iPhone。它’如果您想将内存从微不足道的8Gb增加到16Gb，则更高规格的设备将花费您50 quid。其他客户只需在手机中添加存储卡即可。我刚升级手机’32 Gb的内存，价格不到15英镑。

Of course, 日is means 苹果 makes very decent margins. In fact, 苹果’的毛利率不到40％— 日at’至少是其他任何硬件制造商期望的两倍。

苹果 is clearly profitable. But is 日is sustainable? I propose not. 那里 are now cheaper 和 better alternatives.

巨人的陷落

苹果 just can’不要跟上。市场份额正在下降—从去年的18％下降到今年年底的15％。虽然听起来可能不多，但实际上’s a massive drop.

As market share falls, 日e business 将 find it increasingly difficult to keep up with Google’s Android offering.

Regular readers 将 know 日at I’我是Google的粉丝，’使用云技术来集成用户体验。一世’m在笔记本电脑，手机和平板电脑上无缝处理文件中的文档‘cloud’. I know 日at 苹果 offers something similar — but it’只是不像Google那样加入。

苹果’在过去两年中，研发预算增加了一倍。但是市场份额仍然在减少。事实是，谷歌没有’您无需花费数百万美元来跟上步伐。 R的大部分&D功能由外部人员有效完成。他们不’需要控制整个过程。这种方法不仅更便宜，而且可以产生更好的结果。

在调查Android设备市场时，我发现几乎可以适合任何人的产品’s requirements. Literally 日ousands of devices. With 苹果 on 日e other hand, you have to pick from a very limited range indeed.

Of course, 苹果 has been able to get away with all of 日is in 日e past. After all, it was 日e innovator. It seemed to know what 日e punter wanted before 日e punter knew it himself.

But now, it looks like 日e game could be up. Manufacturers across 日e globe are innovating like mad. 苹果 can’t keep up. A 有围墙的花园 approach simply isn’t good enough.

On Tuesday 苹果’最大的硬件竞争对手三星宣布将在欧洲开设60家新零售店。它’s talking about a ‘强大的新零售概念’ 日at 将 include an ‘融合零售和技术创新的令人兴奋的新客户体验’.

我猜是什么’s talking about is an experience not unlike 苹果’s wonder stores?

苹果 is going to get hit from all sides. Watch out as 日e great innovator gets out-innovated.

Bengt Saelensminde，
特约编辑， 钱早上

编者提示： 以上文章最初发表于 理财周刊.

来自档案馆…

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通过 MoneyMorning.com.au

通过 中央银行新闻网
    新西兰’央行将基准官方现金利率（OCR）维持在预期的2.5％，但加强了近期有关通货膨胀压力的警告，并表示利率必须回到更正常的水平，“希望很快开始这项调整。”
    “The Bank remains committed to increasing 日e OCR as needed to keep future average inflation near 日e 2 percent target mid-point. The scale 和 speed of 日e rise in 日e OCR 将 depend on future economic indicators,”新西兰储备银行（RBNZ）在一份声明中说，引用其行长格莱姆•惠勒。
   新西兰央行一直在为金融市场和投资者准备更高的利率几个月。该银行在2011年3月将其政策利率降至目前水平，但随后在去年7月警告说，它将必须开始取消刺激措施。该银行在9月份表示今年可能需要加息，然后在12月份表示“will”提高利率以抑制通货膨胀。
    新西兰’央行的整体通胀率从11月的1.4％升至12月的1.6％，但央行表示’越来越多地希望提高价格，建筑成本也在增加，并且有可能进入更广泛的经济。
   “尽管总体通货膨胀率温和，但预计未来两年通货膨胀压力将增加。在这种环境下，需要将利率恢复到更正常的水平。世界银行预计很快就会开始这项调整，” Wheeler said.
   中央银行之一’近期人们一直担心房价上涨，但惠勒表示，最近几个月住房市场似乎有所放缓。
   新西兰元的高汇率– known as 日e kiwi –也一直在抑制通货膨胀，但惠勒说他没有’相信当前汇率从长远来看是可持续的。
   由于投资者寻求避风港，猕猴桃于2009年3月开始升值，从几乎2美元升至1美元，到2011年7月升至1.14美元。此后，其略有缓和，去年基本稳定在1.22美元附近。但日元兑日元一直面临上行压力，最近由于投资者希望利用较高的利率，日元兑日元汇率曾创下六年新高，超过87日元。
    “New Zealand’经济发展势头强劲”惠勒说，他补充说，消费者和企业的信心很强。
    新西兰’第三季度国内生产总值比第二季度增长1.4％，年均增长3.5％，高于去年同期的2.3％，惠勒预计来年将继续保持这一水平。
   改善全球经济增长将使新西兰受益’尽管惠勒表示出口价格可能会从目前的高位回落。
   新西兰央行上个月预测，密切跟踪OCR利率的90天利率到今年12月将升至3.8％，然后到2015年12月升至4.6％，到2016年3月升至4.8％。
    Many economists expect 日e RBNZ to raise rates in March. If it raises rates in March, 日e RBNZ 将 become 日e first central bank in 日e advanced economies to tighten policy since early 2011.

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通过 中央银行新闻网
   美国中央银行美联储将在2月将每月购买资产再减少100亿美元，至650亿美元，并重申希望将政策利率维持在目前的0-0.25％“失业率下降到低于6.5％的时间已经过去，尤其是如果预计的通货膨胀继续低于委员会的水平’2％的长期目标。”
   美联储上个月决定通过将每月资产购买额从850亿美元减少至750亿美元，来结束其非常规的宽松货币政策。“在未来的会议上采取进一步的措施可能会降低资产购买的速度”如果美国就业市场继续改善并且通货膨胀回到美联储’s goal.
   美联储承认美国经济正在改善“最近几个季度的经济活动增长回升，”删除活动是“适度扩张。”
   美联储还表示，家庭支出和商业投资“最近几个月进步更快，”与上个月美联储表示家庭支出和商业投资相比，这一描述略有乐观“advanced.”
    The Fed’人们普遍预计这一决定，因为经济学家并没有预料到金融市场的近期动荡，包括新兴市场货币的暴跌，不会阻止本·伯南克在上任之前将货币政策继续正常化，然后再将其交给美联储。副主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）。
   美国的失业率从11月的7.0％降至12月的6.7％，但 美联储再次表示仍将升息。失业率下降的部分原因是人们离开了劳动力队伍。
   去年12月，美联储承诺即使在失业率降至6.5％的门槛以下时也将维持低利率，从而开始了结束量化宽松的决定。多数经济学家首先预计，美联储将在2015年末开始加息，而其资产购买应在10月完成。
    美联储在12月的最新预测中预计，今年美国的失业率将降至6.3％至6.6％，然后在2015年降至5.8％至6.1％。 
     但美联储再次警告说，其决定减少资产购买“measured steps”在未来的会议上没有“preset course”并且仍然取决于劳动力市场的前景，通货膨胀以及持续购买美国政府债券和抵押支持证券的可能功效和成本。
   美国整体通胀率仍远低于美联储’的目标是2.0％，尽管它在12月从11月提高到了1.5％’s 1.2 percent.
   美联储再次表示，它认为通货膨胀持续低于目标是对经济的风险。
   美国经济增长在第三季度有所回升，国内生产总值（GDP）与2012年同期相比增长2.0％，经济学家预计第四季度将实现强劲增长。
   美联储开始第三轮量化宽松– known as QE3 –2012年9月，通过每月购买850亿美元的美国国债和与抵押贷款相关的债务来购买债券。 2013年5月，伯南克随后表示，美联储正在考虑在接下来的几次会议上减少购买规模。
   
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大卫·阿·班尼斯特 www.MarketTrendForecast.com

我们一直在写金熊周期的触底过程（艾略特波浪理论) 自12月4日起^日 2013年以及12月26日的最新文章^日 重申，积累黄金/白银库存的最佳时间是在12月和1月的窗口中。具体来说，这就是我们写的：

“这些类型的指标正达到一个关键点，黄金正在测试1181年夏季的低点……与此同时，我们看到触底的第五波形态与公众情绪，看涨的百分比指数以及黄金股票的五年低点相结合。这就是熊市周期底部的形态，如果我们正确的话，您将目睹从现在到2014年2月上旬的巨大底部。 

现在，购买黄金和黄金股票的时间是在接下来的4-5周内，就像我们在2009年2月下旬推荐的股票一样，其中公开的文章没有人关注。现在是时候开始积累优质的黄金矿工了，同时随着熊市周期的结束和2014年春天又回到了黄金和白银，贵金属本身开始积累。”

从那篇文章开始，自12月份开始，短短三周左右，我们最喜欢的一些股票就上涨了40-50％。最近的回调是很正常的，因为我们准备让黄金撤出1271年的现货价格区域，并在接下来的几周内达到1300中期。到那时，您将踢自己，因为金属本身或更高的beta股票不会持续太久。

A few suggestions 日at we have already written about we 将 reiterate 这里 again.  Aggressive investors can look at UGLD ETF, which is a 3x 长 Gold product 日at 将 give you upside leverage as Gold moves into 艾略特波 3起来。我们已经推荐的其他一些更具侵略性的游戏包括GLDX，JNUG，NUGT等。挑选单个股票可能会更好，我们向已经非常出色的订户推荐了一些股票。

引发下一次反弹的是情绪转变，黄金和白银优于货币替代品。贵金属的走势远不止利率，GDP报告或我们认为的其他任何因素。一月份，大型经纪行告诉所有人卖出黄金，市场情绪依然保持中性至看跌，因此我们认为这是我们其他指标之上的买入信号。

 

 

We expect 日e mid 1500’s by sometime 日is summer, but by 日en your opportunity 将 be 长 in 日e rearview mirror.  Join us for frequent updates at www.MarketTrendForecast.com

 

 

 

通过 中央银行新闻网

     South Africa’央行将基准回购利率提高了50个基点，至5.50％，令此前预期利率保持稳定的经济学家感到惊讶，并表示进一步行动将取决于经济数据，但该行将“not hesitate to act”以控制通胀。