什么’领先于黄金市场?

11月13日,2020年

鲁迪弗罗克和Jim Anthony,Seabridge Gold的Cofounders,看看他们认为将使黄金更高的宏观经济因素。

来源: 鲁迪弗罗克和Jim Anthony for 街头报道   11/12/2020

黄金市场在第三季度进入了挥发性增加的时期,通常是金属的正面指标。越来越多的投资者和分析师推荐了黄金的积累,因为它开始从阴影中移出并进入聚光灯。全球ETF现在已在一排11个月内获得11个月,中央银行每月也是净购买者,除了10月份的两国汇票以满足Covid引起的经济危机导致的美元要求。

随着选举日志JAM开始清除,我们看到近期金中的近期举动。选举过程自7月以自7月为直接转移到旨在耗尽其国会批准时的新财政刺激。这暂停了财政刺激,政府将政府转移支付给惊人的25%的家庭收入,恰逢黄金暂停’S向上势头。然而,很明显,如果有人证明是一个,甚至共和党参议院,进一步的刺激甚至是共和党参议院的青睐,不会阻止超过数财政刺激措施。

黄金价格的两个主要驱动因素是美元和实际产量。我们预计两个司机在来年将是积极的。


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首先,美元:美联储将被迫为国会批准的任何支出提供资金。由于最大的主权购买者今年成为净卖家,外国控股是10年的低点。因此,我们预计美联储债务货币化将在未来几个月内加速,对美元产生负面影响。 3月份和4月份的美联储资产负债表的3万亿美元扩展,不巧合,美国赤字突然增加至3万亿美元,从其3月份释放黄金。债务货币化是美元疲软的公式。

至于收益率,由于美国经营宏速度疫苗倡议的明显成功,市场叙述现在有利于反思贸易。这激起了国债的销售,因为热钱已经恢复了股票,提高了收益率。我们预计美联储反应是侵略性的:不允许抑制经济复苏的更高收益率。在我们看来,美联储非常可能会收益率,这项政策只能由更多QE实施。通过反射叙事将产量与反射叙事提高,增加通胀预期和较低的真实收益率......魔术公式以获得更高的黄金价格。如果产量不能上升吸引和持有私人资本,美联储必须购买更多的债务,美元必须落下。

记住今天’S QE不是QE Post巨大的经济衰退,它在金融体系中挖掘了新资金,从而在货币供应增长和通胀方面导致了沉默的反应。今天 ’S QE正在通过直接转移到个人和商业,不可取的贷款和救助者的方式主要经济。货币供应正在扩展起泡的步伐。骰子已经铸造,没有回头。展望未来,黄金是对私人财富的最佳保护,并没有足够的价格以当前价格为此目的服务。

产量与金图表

在反射情景中,通胀预期从低水平显着上升。随着央行QE的标称收益率的上升,真正的产量下降。近年来,实际产量和黄金之间的关系几乎完善。

MZM金钱股票

MZM货币供应的增长…可用于立即支出的资金…已经放缓(!)到年内达到27.5%,从两个月前的30%下降,这是一个前所未有的金钱创造速度,暂时保持经济漂浮。

本文是合作 鲁迪弗罗克 和吉姆安东尼,Seabridge Gold的Cofounds,并反映了帮助使他们成功的黄金投资者的思想。 Rudi是Seabridge和Jim的现任董事长兼首席执行官是其最大的股东之一。

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