来源: 彼得爱普斯坦 for. 街头报道 12/18/2020
Epstein Research的Peter Epstein解释了为什么他看到这家公司的蓝天潜力。
除非另有说明,否则CAD $的所有数据“Co” = Cobalt, “Ag” = Silver, “Cu” = Copper.
第一个钴 Corp. (FCC:TSX.V; FTSSF:OTCQX; FCC:ASX) 在12月16日提供了公司更新,市场喜欢它 - 很多!组合交易量>加拿大3200万股,美国的平均每日25倍〜25倍。
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什么是大消息?管理层已获得1000万美元的融资,由联邦政府的500万美元的无息贷款组成(以10年期成熟!),加上安大略省政府的500万美元不可偿还授予。在未来18个月内需要1000万美元,需要7700万美元,以重新启动升级,增强和大大扩大的钴炼油厂。
一个非常好的一周,强大的政府支持+ C $ 10M的非股权基金
这种最新的发展提供了强烈的信任投票; 1)第一个Cobalt公司及其管理团队,2)EVS的前景,3)钴的前景’S继续使用LI-ION电池,4)最终用户’渴望远离中国的多样化’S精致的钴(中国控制市场80%),5)安大略省’■强大的计划建立高科技,经济促进EV生态系统。
非稀释型资本对股东来说很棒,但它来自联邦/省政府来源,有意义地脱风 ’S炼油厂康复项目。本公告向本公司提供了潜在债务提供者和备用伙伴’S 100%炼油厂已被审查,并被认为是经济和环境的声音。
现在完成了这笔批判性资金很好地加强了管理层’在2022年中期到底分期的商业生产的时间表,并突出了管理’在承诺提供承诺的能力,谨慎地防范公司。
这项重要的金融包向像福特和菲亚特克莱斯勒(最近宣布的安大略省最近宣布的1B + EV计划)向汽车制造商发出明确的信息,即加拿大/安大略省严肃地对清洁,绿色能源和积极参与车辆电气化的范式转变。在竞争对手锁定之前,OEM现在可以签署与第一个钴的钴的进入协议。
最后,该公告推进了激励吸引锂离子电池和电池组件(阴极)制造商到加拿大。安大略省位于加拿大的中心,以及密歇根州主要北美汽车枢纽的货运距离内,其中21个全球OEM有总部或技术中心。
失败的炼油厂重启以引发大量价值创造
我工作的读者知道我’米从其当前水平的钴价格看出反弹,其目前的价格超过18美元/磅(中国价格)。即使在全球大流行中,董事会的长期EV渗透率估计也比以往任何时候都高,或更高。
读者提醒,EV景观饥饿地追求了几十亿多亿美元的公司,知道如何开发,建造,市场和销售汽车的公司,公司(最初)失去数十亿美元以获得市场份额。
另一个原因我’在钴上看涨的是,锂价格似乎似乎是一个新生的反弹。 Fastarmets在过去几个月内显示中国的锂价格上涨〜20%,包括12月+ 10%。如果对锂的需求正在增加,它只可以对钴有利。
大多数锂青少年对电池金属情绪的改善作出了回应。股价现在已经运行了几个月。前12家执行锂公司 (约70岁’m tracking) 平均均为760%!从52周的低点。
甚至在本周之前’S News,First Cobalt Corp.是(在我看来),比大多数收入预约金属/矿业公司的风险更少。商业生产24个月内有多少次少年,高利润现金流量?
第一个钴’S Migher Cobalt炼油厂:在黄金中的重量是值得的吗?
有多少台老伙伴拥有100%的有形硬资产’可以说是其整个市场上限的倍数?有多少人支持政府实体,一个像格伦兰一样的全球金属巨头,签署了六个OEM的NDA?
在思考近年来的一些最热门的黄金故事中,许多人仍未从生产到5年以上,有前期资本要求井进入数亿和建议的矿山生活8-12岁。这些项目中的大多数都是重视,甚至是PEA-阶段的折扣因素5%。第一个钴’S $ 230万税后税后NPV按8%的折扣率计算,但它’由最近的最终可行性研究支持(“DFS”).
第一个钴’S炼油厂需要另外6700万美元才能在24个月内达到商业生产。而且,它的翻新的寿命是25-30岁,更多的尾矿考虑因素有限,然后通过植物可操作性。
Longtime Laggard的投资情绪#uranium本月飙升。一世’一直在看美国铀师能量燃料多年。尽管拖尾12个月收入200万美元,但它现在体育了20亿美元的市场上限!大多数估值直接绑在白色梅萨,难以复制,其中一个地区,铀/钒炼油厂。
为什么我谈论铀?重点是,当商品价格强劲,运行良好,高度利用的炼油厂印刷金钱,巨大的金额。潮汐似乎转向钴; 2021可能是钴(锂,镍)的多年牛市的开始。
考虑到高需求金属炼油厂的潜在价值,锂生产者是有益的。 Albemarle和SQM贸易平均为6倍收入和21X EBITDA。相比之下,基于5月,2020年DFS在钴炼油厂完成,首先钴在其企业价值到2023个预计的EBITDA(在向企业价值增加后)的3倍时交易。然而,债务可能会在短短两年内得到支付!
专家顾问小组孵化为2012年的每天12吨,2012年7800万美元。今天调整了通货膨胀,该数字更像是9000万美元。但是,炼油厂有多少钱一次’S升级和增强以在55-TPD(+ 358%VS 12-TPD)上运营,使其能够在税前现金流量/年内产生〜4500万美元的税前20多年?
我相信炼油厂应至少为12-TPD配置的两倍,或1.8亿美元= 23400万美元。比较第一钴’S企业价值约为。 12月16日关闭了8000万新元。
第一个钴’S非炼油厂共同奖金资产将越来越有价值
显然,狮子’第一家钴公司的份额’S价值在于其炼油厂,但它在Intario和Idaho(美国)的CO / CU资源也有高档AG / CO属性。在更强大的电池金属环境中,这些非炼油厂资产值得相当数量。
读者可能会记得该公司’2018年上半年涨幅高于40美元/磅,2018年上半年的市场上限为2亿美元。首先是钴’在明年的一百万美元中,安大略省和爱达荷州(美国)的CO-AG-CU特性/资源是值得的吗?
是的,随着电池的金属情绪继续提高,我认为这些资产可以在0.05-C $ 0.10 /份分享的价值,甚至更多的资产。说过,所有的眼睛都在可预见的未来重启炼油厂。
在接下来的12个月内,有大量的催化剂可以观看,包括以下批判性重要事件。首先,确保长期氢氧化物(原料)合同供应炼油厂。其次,最终确定融资承诺通过商业重启全部资助炼油厂 - 或许是2023年的季度或三分之一’S硫酸钴产量可以在2021年销售给OEM的OEM?单独的人可以消除任何进一步股权的需求。
第三,潜在处置一些资产,最重要的是公司的一部分’在安大略省的相当大的ag-co属性,但只有有吸引力的估值。第四,锁定炼油厂的多年度退休协议’S电池质量的CO硫酸盐。
巨大的蓝天潜力包装进入这个ev故事
第一个Cobalt Corp.(TSX-V:FCC)/(OTCQX:FTSSF)股票在12月16日在C $ 0.22收盘前触及了0.27份。价格超过0.30美元似乎合理的良好公司新闻,可能在未来几周内。并且,如果CO价格反弹,精品投资公司红云’C $ 0.45的价格目标主要基于2023E EBITDA的4倍,明年出现在覆盖范围内。我想到了未来几周或几个月可能会提出目标。
读者可能已经注意到Tesla,NIO,Workhorse,Plug Power,眨眼充电等的EV-主题公司的极端估值 - 这些不是挖掘公司,并且在某种程度上也不是第一个钴。公司’贵重的炼油厂是一个贵重的炼油厂,因为它的未来与其他任何东西都被捆绑在一起。
将首先钴公司投入到EV竞技场。一世’不是说这将会发生这种情况。公司将(有意义地)最新的现金流量肯定持续年份大多数高飞的EV初期。没有投资联盟休息,有或没有投资联盟,我同意首席执行官梅尔,最好的尚未到来。
彼得爱普斯坦 是爱普斯坦研究的创始人。他的背景是公司和财务分析。他举办了纽约大学的财务分析中的MBA学位’S斯特恩商学院。
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在这次采访发布时,彼得埃普斯坦拥有第一个Cobalt公司的股份,该公司是[ER]的广告商。
虽然作者相信他’努力筛选出筛选的公司,由于任何原因是没有吸引力的投资机会,他不能保证他的努力(或已经)成功。 [ER]对任何感知或实际错误不负责任,包括但不限于评论,意见,观点,假设,报告的事实&财务计算,或本文或未来内容的完整性。 [ER]未预期或需要随后遵循或涵盖任何特定事件或新闻,或写下任何特定公司或主题。 [ER]不是任何公司,行业部门或投资主题的专家。
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