划分,征服,美式,美元和贵金属

2021年1月19日

行业专家迈克尔Ballanger探讨了上周在美国美元和黄金和银市的价值中的波动。

资源: 迈克尔Ballanger 街头报道   01/18/2021

这是几个月前,在加热和广泛接受的公民不服从,掠夺和公民闯入天脂和黑人生活的动作,我认为“demonstrations” (as opposed to “armed insurrections”)在像波特兰和西雅图这样的城市 不是 左右的症状,右,白色与非白色或自由主义 - 保守党与屠宰场的终结分裂。然后我说,我现在再说一次,那些明显的非法社会动荡的例子是(并且是)Banco-Politico卡特尔的财政和货币政策的直接结果及其精密和非常有目的的实现。结果是那些之间的分歧经济划分“have” and those that “have not.”

正如辉煌的幽默主义者乔治卡林曾经说过“It’一个大俱乐部,猜猜是什么?你是’t in it.”

在几天之内,地球上最强大的国家在一个新的守卫中的战场和军队和军队在总统成立之前显示出存在的军队,在华盛顿州的战斗区和军队中展示了一个新的指挥官。事实上,其中一个蹩脚的媒体来源是抱怨它是一个“sad state”当庆祝者被武装安全大肆占有绰绰有余的时候,以免那种令人震惊的“deplorables”尝试另一个攻击。


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作为美国的前居民,我看到一个国家现在有三个两级国际象棋游戏正在发挥出来的,偏光群体(抗真菌,BLM Anti-Trump,Pro-Trump)之间有一个比赛,以及第二和更重要的是 - 比赛在那些幸运的成员之间“the club” (the “haves”)和注定来自永恒排除的人“the club” (the “have-nots”)。毫不糟糕,更加神秘的比赛是后者,因为对美国的现状维持的是外科部门的“have-nots” while creating a “divide-and-conquer”叙事,点着一边与另一侧。

主流媒体(特别是CNN)不能再闯入鼓,因为第二个特朗普弹劾和定罪,这是一个可防止羞辱领导人再次寻求联邦办公室的事件,并将消除他的养老金及其保安人员。悲伤的现实是,媒体看不到树木的森林,并通过特朗普的痴迷和仇恨,他们扮演Banco-Politico Cartel的手和口袋,被症状令人迷住,但却无知的原因。当他们允许企业精英到肠道’中产阶级通过将制造业出口到中国和墨西哥,他们邀请了平等和反应。所有的名义“globalization,”而现在它已经回到了家,在背面咬了一口。

这是一年前的今天,我发布了CNN恐惧指数的照片,体育过近历史悠久的97阅读“Extreme Greed.”这个数字今天有点延长了60(“Greed” without the “Extreme”),我发现令人惊讶的是,鉴于现在占上风的放气逆风。事实上,我今天发现自己在同一码头上,我在去年1月份,货币政策对贵金属的绝对看涨,但股票的技术行动最佳地是初步的。我选择从大型矿工交换交易资金(GDX和GDXJ)保持留下的方式,最终于3月16日重新进入(GDX Sub-$ 20),我对2020年的最佳呼叫是什么。

但在这里,在2021年1月,有两个条件相结合,创造了一个强大的逆风 - 在美元(USD)指数中的长期逾期反弹以及广泛的股票市场的高估。

现在,有些贵金属大师在那里召唤了5,000美元,自2002年以来一直在呼吁400美元,现在有数十名初级采矿建议,在破碎的梦想和失败的期望失败的墓地中。我不渴望加入那个小组,这就是为什么我把我覆盖的公司数量保持在少了一半的原因,因为密切关注少数几个比较优越的性能,而不是外围关注许多人。

我为商品部门作为一个团体的看涨案例,贵金属作为核心,在于我对资产和部门分配的路线图的使用。通货膨胀的主要论点是2021年和超越分析界提供的,是与财政刺激相加的央行政策举措。在追逐有限用品和服务的追逐货币单位供应中,巨大的增加,只能在那些商品和服务的成本或价格中导致反应。这是Econ 101,右边是教科书。

然而,从需求供应的角度来看(假设有限钱供给增长),有两种不同类型的通货膨胀。 需求拉动通胀 (如2002-2011)看到贪婪的中国对铁矿石和铜拉价更高的商品的需求。 成本推动通货膨胀 (就像20世纪70年代)是受限制的影响创造短缺(油)的地方,导致更高的投入成本,反过来反映在膨胀的最终用户或消费价格中。

虽然流行病似乎导致了需求的通缩下降,所以中央银行及其政府傀儡分发的抵消财政和货币刺激在很大程度上升高了库存和房地产价格升高,后者是成员银行的最终抵押品。然而,一旦刺激效果消散,需求必须自然软化,因此需求拉动通胀不太可能。

另一方面,全球现在在包括铁矿石和特别是铜的所有商品中的供应链中运行非常真正的风险,其中LME库存跌入Fie-Na.的低点。

结果是,假设疫苗是有效的(并且这是一种巨大的“if”),全球需求的正常化将受到供应问题的挑战。即使全球经济恢复需要更长的时间,供应中断也将在全球范围内创造脱位,从而导致最终的价格到处都是更高的价格。这为我们带来了贵金属和商品部门的短期前景。

短期定价结构由USD指数主导,最近的COT报告显示由管理资金持有的不平衡长的职位与商业交易员持有的同样不平衡的职位。星期五,美元反弹剧烈,结果是24美元的黄金下降,银币0.97美元,铜价0.063美元,原油下降1.42美元/桶下降。我认为股票索引的潜力达到93-94,这将在商品凹坑中邀请更多的ITOGOW驱动的计算机爆炸,至少接下来的两周。虽然就职前一周可能会看到美元溃败的回归,但篮板通常需要更长时间。

至于黄金和银色竞技场,我已经谈到了商业交易贸易贸易贸易贸易贸易职位,在历史上敌对300,000多个愤怒似乎是一种永恒的愤怒,我在星期五上周发表评论’S US $ 78崩溃,婴儿床无疑会看到商业短覆盖“of substance,”随着大型投机者(350,000份合约)持有的大规模长姿势的吹扫。好吧,本周一看’S COT,现在你知道。桌子上只有太多钱。

鉴于我们刚刚过去的过去,我们刚刚过去 一切,预计商业广告已经覆盖了更多,看涨了几个月。但它可能需要数周的规格长清算和金银银行短暂的覆盖,然后出现在可交易底部。这是我预期的2020年税收损失销售结束了吗?答案是“yes,”至于汇率从300径到325岁以下,但“no”至于1月中旬到284。

黄金图表看起来不太友好,现在主要的支撑位为1,775美元/盎司,大压迫下行趋势线坐在1,950美元。如果美元在下周持续存在,我们可以在匆忙中看到支持的支持。

曾是 以更好的技术形状而不是黄金,但现在100每天移动平均(DMA),违反了25.14美元,已经遭到违反,24美元的支持率为24美元,但支撑位22.50美元。同样,它似乎是所有与美元相关的。

我们留在贵金属和矿工的一段强大季节性,因为没有关于金生产商的基本案例的实力,因为在自由现金流中获得了非凡的金库,该论点在很大程度上落在聋耳上。在某种程度上,投资者可以不太关心非凡的 虚弱的 Tesla Inc.(Tsla:纳斯达克)等公司的基础知识,自由现金流不存在,必须询问价格开始反映的哪一点 任何事物 fundamental?

就像你们其他人一样,我看到那里的推文,投资组合经理和时事通讯作家一直询问为什么矿工表现得那么糟糕,鉴于他们产生的利润,我唯一可以努力的答案是这样的:我们更好地祈祷矿工的行动不是未来金属价格的晴雨表。我们更好地祈祷历史“lead indicator”金银矿业股价的地位是一个“fake-out”通过临时大流行相关的像差在价格行为中带来。现在,我将责备在美国美元的脚下“crowded trade”祭坛,当电流反弹自身时,我会重新评估。如果USD中的熊市恢复,金属未能反弹,我将被迫减少董事会的曝光。

在临时,兔子’S脚,四叶三叶草,盐肩和午夜的群众都是如下,堆积了女士运气和我们侧面的其他相关神灵。并将杰克丹尼尔斯添加为备份。

在Twitter上关注Michael Ballanger @miningjunkie..

最初在20世纪70年代的通货膨胀期间培训, 迈克尔Ballanger. 毕业于圣路易斯大学,在完成沃顿金融学院的研究生工作之前,他赢得了金融学士学位和营销学士学位。拥有30多年的经验作为初级矿业和探索专家,以及企业融资,Ballanger的稳固背景’坚持遵守概念“Hard Assets”让他专注于在全球资源部门选择机会的实践,重点是贵金属勘探和发展部门。 Ballanger在从未结束的狩猎中访问全球矿物质,以获得早期阶段的机会。

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