加纳这样的商品出口国如何被Covid-19击中

3月16日,2021年3月16日

由Sophie Van Huellen, 伦敦大学索纳斯Nana Amma Asante-Poku, 加纳大学 

–加纳产生了 80%的出口收入 来自三种主要商品–黄金,原油和可可出口。它是 由贸发会议分类 随着商品依赖,使它易受商品价格急剧下降。

自从此以来 2019冠状病毒病大流行 由于工业生产,贸易,旅行和运费流动突然减少,对油的需求急剧下降。 价格下跌 结果急剧上。

新成立的石油和天然气行业的收入对加纳的宏观经济产生了深远的影响,尽管石油和天然气占了 只有3.8%的加纳的GDP in 2018.

非洲的许多国家依赖商品出口。
Synergos / Wikimedia Commons, CC by

Cocoa是巧克力,奢侈品产品的关键成分,也有需求下降。加纳是 第二大可可豆供应商 在全球范围内,估计 100万加纳小农农民 他们的社区直接取决于可可的生计。


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加纳的唯一商品是加纳的主要出口是黄金。这个国家是 非洲最大的金制片人。需求 - 黄金的价格增加。

加纳在2000年代的实际GDP方面取得了强劲的经济增长,并于2010年11月达到了下层的中等收入地位。中等收入国家通常具有多元化的经济结构,但加纳依赖于外汇收入的初级商品出口。

因此,跌幅在油和可可的价格的影响是严重的。加纳的信用评级被降级为 B- 2020年9月 国际货币基金组织批准了 支付10亿美元 改善该国债权人的确信。在2020年底,GDP增长得到确认 0.9%.

Covid-19危机袭击加纳和其他商品依赖经济体 三个相互加强的冲击通道:

  • 价格渠道:在全球经济衰退之后,商品价格崩溃。
  • 供应链渠道:全球商品供应链的中断。
  • 财务频道:金融和商品价格循环重叠导致推动资本流动和债务维修费用。

我们的论文,我们研究了这三个通道的相互作用如何特别损害。在加纳的情况下,这是如何脱颖而出的。

这些渠道都不是Covid-19大流行的独特。然而,对商品的需求折叠的规模和速度是独一无二的,因为对全球供应链的需求和中断的同时震动是令人震惊的。

这次是什么不同的?

大流行引起了全球经济活动的大规模和即时降低。 2月和3月20日之间, 全球商品贸易萎缩8%。在2012年1月至4月至4月20日期间,欧盟的工业产量下降了30%,在美国 - 加纳的两个主要贸易目的地下降了20%。

经济活动的显着下降导致对商品的需求减少,代表了大量需求震荡,导致商品价格急剧下降。这对所有商品都不是真的。但由于进口商或出口商进入港口的港口持有港口的供应链中断被锁定扰乱商品出口商的收入流。

收入流量的挤压减少了商品依赖经济的外汇权,并履行了必要进口(包括医疗用品)的债务服务和融资。

这些动态伴随着前所未有的 NET-投资组合出来 2020年3月,金融投资者将其资产迁至安全和对许多商品出口商的信贷评级的降级。 加纳 是一个这样的国家。

随着基于市场的信贷不可用或无法实现,主权财富基金遭受了三倍的资金:资金投入的金融资产的价值下降,挤压资金分配的商品价格衰退以及各国政府的资产清算增加他们的空间。加纳财政空间耗尽,被迫挖掘它 石油基金并表示计划清算为20亿美元.

缓解策略

Covid-19大流行可能有两种方式对商品依赖国家的长期负面影响。

首先,可能会降低初级商品的生产能力。这可能是由于损失现有的生产能力或由于缺乏投资和抑制价格的关键投入而导致价格使投资没有吸引力。 计划的石油探索 在加纳现在不太可能进行。结果是减少未来的收入流。

其次,各国的债务负担可能会增加。这导致未来致力于偿还债务的收入流动。在2019年,一个惊人的 加纳的39%的收入 花在债务维修上。这有 增加到55% 在Covid-19危机上。

根据我们的研究结果,我们建议加纳这样的商品依赖国家的许多战略。

一,长期的弹性战略将是创造局部生产和加工集群,以使供应链更加适应中断。它还有助于促进出口分支对更高价值的产品。

但重组供应链和经济需要大规模的投资和能力建设,因此这将需要时间。

在短期内,加纳经济缓冲危机的影响力,减轻长期不良后果的风险,并保持投资以投资的能力取决于贷款的可用性。

由于信用评级和信用可用性在洛克斯特步迁移,以全球商品周期,市场的信贷来源在危机时期不可用。因此,加纳这样的商品依赖经济体尤为依赖于大使贷款 - 以及国际货币基金组织(IMF)等国际金融机构提供给他们。谈话

关于作者:

Sophie Van Huellen.,经济学系,讲师, 伦敦大学索纳斯Nana Amma Asante-Poku,统计研究所,社会经济研究所研究员, 加纳大学

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