Gold Vs. Bitcoin:Frank Holmes认为你应该在你的投资组合中拥有吗?

2021年6月7日

来源: 街头报道   06/03/2021 

弗兰克福尔摩斯,美国全球投资者的首席执行官和首席投资官以及蜂巢区块科技的执行主席讨论了黄金和加密货币,并谈到了现在在他的黄金矿工闪耀的公司。

街头报告: 弗兰克,谢谢今天加入我们。在几个月的交易横向交易后,最近看到了一些新的势头。它’在加密货币处一直保持在1,850美元以上,而且加密货币已经过极端波动。你’在一个独特的位置,因为你不仅是美国全球投资者,而是你’再次执行主席 Hive BlockChain Technologies Ltd.(Hive:TSX.v; PRELF:OTC)。你对黄金与加密货币的看法是什么?每个人从这里去哪里?

弗兰克霍姆斯: 黄金和加密货币不是彼此独一无二的;对我来说,他们’vers一直是包容性的。它’刚欣赏这一点。我无法’四年前,在加密货币空间中推出了交易所交易基金(ETF)。他们只是不打败’允许比特币ETF发生。因此,所有知识都适用于蜂巢区块链技术的创建和启动。我以500万美元的价格播种,机构在我身后。这是第一个去公众的加密矿业公司。


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我认为在空间中最有趣的是我们’首先拥有环境,社会和政府(ESG)足迹和战略。我们只使用绿色能量,我们’唯一一个购买了以外的人和比特币。到目前为止,作为比特币的收入和现金流量更加丰富,即使比特币得到了所有的关注。

当谈到金与比特币,弗兰克giustra和michael saylor 辩论,我看了,我说,金黄金的10%是合理合理的。它’已经过了5000年。六十个黄金需求就是爱情,40%是恐惧。比特币主要是恐惧。一世’ve说,每次黄金卖掉,人均国内生产总值均在中国和印度上升,这有40%的世界’人口,是购买黄金的重要因素。金,本世纪,表现优于S&P 500 500%。在我看来,一季度刚刚谨慎和谨慎,在黄金和重新平衡中获得10%的重量。

现在,沿着比特币和以太国,他们非常受千禧一代的欢迎。千禧一代不是金色的;他们’重新进入数字化。并在未来30年内举行巨大的财富转移,从婴儿潮一代转移数万亿美元到千禧一代。我看到比特币后面的算法作为一件美丽的艺术品。它’掌握。我认为这一增长,如此2%的数字空间加权是投资者考虑的。许多人使用蜂巢,因为他们害怕这些加密交流和阅读了关于黑客和许多其他危机。如此蜂巢,就像我一样’目睹了,已经成为比特币和以太纪念的代理,以及那些黄金投资者,以及许多想要参加那个数字世界的新的千禧年投资者。

现在,我对读者理解的另一件事是我所说的“DNA of volatility”资产类别。这表明资产类别的正常波动,上下或向下典型波动。百分之百的时间,例如,每天的挥发性的DNA可以加上或减1%。对于S.&P 500, it’S 2%。但大多数人在CNBC上的谈话头让金色成为一个大的坏歌手,但真的与s的波动相似&P 500可以作为资产分配的10%,如Ray Dalio在世界上最大的对冲基金所做的那样,已经取得了非常成功。

当谈到比特币和以外人时,他们’比Goldótheir更挥发的五倍“DNA of volatility”是众多不同的,这就是投资者必须了解的原因。如果你’重新提供投资组合管理器和资产分配器,只需要较小的加权。那’据我以前提到,可以胃的挥发性胃,这是2%加权的原因。事实上,他们的波动性相当于特斯拉。特斯拉本身的波动率为5ñ6%,上下或下降。

SWR: Let’谈论金矿股。随着黄金价格上涨,所以拥有金矿股票的股票。美国全球投资者经营着Go Gold和贵金属矿工ETF(歌舞区),这是基于算法的算法。你能告诉我们算法如何工作吗?现在贵金属公司的一家贵金属公司特别有利吗?

FH: I’我为此感到骄傲,因为对我来说,枸杞背后的算法就像将继续进行的遗产,它的方法。他们称之为Smart Beta 2.0。他们这样做的原因不仅仅是我们的因素’ve analyzed, and I’ve花了8,000个小时,试图确定采摘金股的最佳因素是什么’S也是投资组合建设以及使用物理定律重新校准的产品。

因此,30%的松豪组合是黄金特许权使用费“three big amigos”: Royal Gold Inc.(RGLD:纳斯达克; RGL:TSX) 出丹佛, 惠顿贵金属公司(WPM:TSX; WPM:纽约证券交易所) 走出温哥华和 Franco-Nevada Corp.(FNV:TSX; FNV:纽约证券交易所) 从多伦多出来。这些黄金皇家公司拥有员工的收入非常高:Franco-Nevada’S 2500万美元,就像一个榜样,高盛’是100万美元。 Franco-Nevada在Barrick Gold Corp.(ABX:TSX; Gold:Nyse)和Newmont Corp.上有特许权使用费’内华达州的(NEM:纽约证券交易所)业务,其每名员工的收入仅为600,000美元,而不是2500万美元。所以 ’S非常高效,高毛利率业务,看起来像技术股票。这个商业模式也有一个壕沟;我真的很喜欢那种商业模式。那’为什么30%的投资组合在这三个大型股票中。每个季度的投资组合重新平衡,因为你不’图解了每个季度,其中一个都会有更好的表现,以及它’■确保我们捕捉到这一点。

剩下的70%的投资组合基本上从大帽子到小帽子。但是,再次,它 ’S S SMART BETA因素,如上四分之一的每股增长收入,上季度超过四分之一的现金流量,自由现金流量,哪一个是价格-EBITDA比率的最便宜。所以’S势头播放。它’S一种非常活跃的方式来看待这些金股和高级等级的表达。那’我们每季度都做了什么。七分之一的名称是高评级,即如果任何公司都损害每股收入,每股股票或现金流量的交易’s kicked out.

所以让’S说,黄金在第一季度下降了14%。好吧,你’d想让这些股票在那里他们的收入没有’T下降,黄金价格下降,增加了生产或更好的边缘。与那些跌得更多的人,你发现那里’根据价值指标的基础是错误的。那’他为什么在4月底,Goau已经表现出GDXJ(市场向量初级金矿工ETF:NYSE.ARCA)的年度至今。在我们推出它之前,我们回来测试了它,我们的模型显示了甲毛在十年内滚动12个月的滚动时占GDXJ 90%的时间。它’迄今为止,他完成了一个现象的工作年度,自从我们发起了它。

SWR: 从季度到季度,你的控股有很大的变化吗?

FH: 是的,大约25%的时间。如果有的话’我们宣布的收购,我们销售公司被购买。我们’重新坚持等待它如何消化它。它’更好地拿到这笔钱,无论收益,丢失还是无论是什么。有时,您可能拥有买方和卖家。它’最好让他们稍后让他们弄清楚,因为研究表明它需要18个月才能消化合并。所以’更好地让我们拥有股东’在每股有更好的价值指标的那些公司工作的金钱。

SWR: You’提到了几家标记。除了这三家之外,还有特定的贵金属公司,不一定是特许权使用费,你认为投资者应该看看吗?

FH: 对于我们在我们的资金中拥有的人,并且您希望在查看这些股票方面拥有更保守的角色,我们’ve been recommending Gran Colombia Gold Corp.(GCM:TSX) 笔记。它每月向您支付优惠券,并作为黄金集会的价格,您将为您提供更大的优惠券。因此,成熟的总体产量一直推动15%。在下降日,它具有很低的波动。即使是过去的一季,它仍然没有变化,你每月都有股息。当你看那个时,对我来说,这’是一种看这个金空间的非常重要的方式。

现在,谈到枸杞’最新控股,当我们看看它们时,他们今天在哪里介绍了我’LL定期旋转,给你一个想法,我们拥有几家其他小型皇家商业公司,因为他们最终有良好的指标,喜欢 Sandstorm Gold Ltd.(SSL:TSX; SAND:NYSE.MKT)。我们也拥有 Osisko Gold Royalties Ltd.(或:TSX;或:纽约证券交易所)。他们’每个投资组合的每个5%。我们刚刚踢出了Osisko,因为它真的伤害了其每股收入和收购押金的收入及其现金流量,而且股票在此之后下跌。它足够倒下,以便它变得有吸引力,似乎它改善了它的回报。所以我们会看起来像这样的东西。高毛利率是看这些股票的重要因素。

SWR: Let’s切换到银色。这是2020年的表现最高的贵金属;它上涨了48%。它具有超越作为价值的商店的工业用途,包括太阳能。你看到银色从增加的工业需求增加了吗?您认为它会继续闪耀作为投资吗?

FH: 我认为那些金银投资者的每个人都应该买银币并送他们。那里’是金属硬币的真正短缺。我最近在德克萨斯州和奥斯汀之间的Nike Outlet商店’基于SanAntonioóand的耐克商店说,对不起,我们不’在那里有任何现金变更’S由于Covid的短缺。所以你想到便士,镍,钱斯和季度,我可以向你保证’甚至是贵金属硬币的缺点较大。所以,如果你可以得到银币,我想’s wise.

银色和黄金会发生什么样的是,任何时候黄金升级10%,银将上涨15%。如果黄金跌至10%,银均为15%。但是什么’非常不同的是银的工业用途。当我们看看工业用途时,特别是太阳能电池板,你看看全球支出,欧盟(欧盟)正在花费1.7万亿美元。其中,今年1万亿美元。我上周在英格兰的CEO与CEO交谈,他在罗马尼亚建造了380英亩的地方,他得到了2亿美元的价格来施加太阳能。因此,我认为受援人员,铜和银,但特别是银作为贵金属,都会因为太阳能需求而具有非常强大的资金需求。

现在,在加密空间,我们’再见。作为发射蜂巢的金钱经理,我们仅推动了ESG策略,只为绿色。现在我们’与其他一些加密公司一起看到。马拉松数字控股(Mara:纳斯达克)已经说明了它’因为Elon Musk说,它会有绿色能量。由于他的评论,他敲了比特币。马拉松真的把它拿到了下巴,因为没有绿色足迹,所以管理层,董事会出现了ESG战略。在北美,我们’re看到这种真正的绿色推动。它’成为欧洲一些国家的宗教。它有很大的影响。因此,有助于解决全球变暖的这一极大关注的解决方案,这种绿色运动是银和铜的金属。

SWR: 你的雷达是否有银色矿业公司或铜矿公司?

FH: 是的,有。 Wheaton Precious一直是我们的大银戏,但显然 Silvercorp Metals Inc.(SVM:TSX; SVM:纽约证券交易所) 在那个空间中,我们对我们拥有最高的毛利率等。还有一些其他初级初级,但就到目外’s in GOAU, it’本性的股票。

SWR: 你提到的是,当黄金上涨10%时,银将上涨15%。金银比率从3月到67日左右的123次,现在就在此。你觉得它吗?’S会稳定吗?或者你觉得我们’重新看到两款金属之间的大量分化或波动吗?

FH: I think that you’重新看到更多波动性。我不’t think that that’S会消失,绝对不是。每次我们得到一个公牛循环,我们’重新看到比率增加。我们’重新看到比例缩小了银。

所以,如果你看一些我们的持有人,我们也拥有 Sibanye-Startwater Ltd.(SBSW:纽约证券交易所),这是钯的游戏。

我们真正爱的其他国际控股之一是 Hochschild Mining PLC(HOC:LSE; HCHDF:OTCMKTS)。它’S在伦敦上市,并在美国的柜台上交易’秘鲁的一家主要的银色生产国,但它拥有智利最大,稀土的地球矿床。因此,您有很多众所周度,作为资产,因为您可以看出全球采购经理人指数(PMIS),全球PMIS从去年以来的这次全部金钱印刷并仅加速。欧洲落后,它只是中国和美国超过60岁。这意味着一个非常强大的融入全球对商品的需求。我认为它’由于中国,美国和欧盟抵御科迪德的价格,部分地将是非常可持续的17万亿美元。正如我之前提到的那样’欧盟超过1万亿美元,靠近美国的数字,朝着全球变暖,因此气候变化是今天的手术词。我认为这对许多金属来说非常看涨。

Now, if we take a look at copper in particular, the concern in Chile is it looks like the Communist Party could win the election.会发生什么会有罢工。铜价上会出现问题,所有突然都会急剧下降。我想你可以看到这一点,并有铜价上涨的影响。

我认为你必须把它整合在一起。全球PMI是许多商品的六个月领先指标。他们’RE最强大的领先指标,与石油,铁,金和铜有关。现在银色是全球基础设施构建的重要组成部分。所以我认为我们在这种世俗的牛市中,需要满足很多这些金属。

SWR: 谢谢,弗兰克,分享你的见解。

弗兰克福尔摩斯 是美国全球投资者的首席执行官和首席投资官,该投资官设定了专门从事自然资源,新兴市场和金牌和贵金属的多元化资金。 2016年,福尔摩斯和投资组合经理Ralph Aldis从中获得了最佳美洲基金经理奖 矿业杂志。 2011年,福尔摩斯被命名为美国金属和采矿“TopGun”由Brendan Wood International,2006年,他是今年的矿业基金经理 矿业杂志。他也是共同作者的 Goldwatcher:搅滑的黄金投资。 超过30,000名订阅者在获奖中遵循他的每周评论 投资者提醒 时事通讯,在180多个国家阅读。福尔摩斯是国内和国际投资会议的一个追捧的主题演讲者。他也是金融电视网络CNBC,彭博,BNN和Fox业务的定期评论员,并已被剖析 财富,巴伦’S,金融时报 和其他出版物。

 

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