为什么中国的经济仍然是一个坚硬的着陆过程

经过 moneymorning.com.au.

It’现在已经清楚了一段时间 中国’s economy 正在放慢速度。

中国’s manufacturing 行业上个月几乎没有成长。最新制造调查的结果也比预期的分析师更糟糕。

当局显然担心。他们减少了利率,并鼓励银行再次开始贷款。到目前为止,唯一的影响似乎在中国房地产市场,这是政府真正没有的一个领域’t want to reflate.

但是,虽然经济数据看起来很脆弱,但对于真正严峻的消息,你必须看看中国公司。

中国公司的展望不是’t Pretty

自2008年严峻的日子以来,巨型国有企业已经发布了最糟糕的数字。上半年利润在今年下降了11.6%。到目前为止的主要伤亡是与商品有关的公司。 中国钢制造商 已经看到利润潜水96%– it’被描述为一个‘disaster zone’由中国证券杂志。

但对中国的大希望’s economy –其消费部门–也是痛苦的。作为 FT. 笔记,来自电子零售商到航空公司到运动安全性公司的一切都遇到了麻烦。

据SoCI称,有两个关键问题été Géné鲁尔经济学家魏瑶。首先是,因为中国’经济放缓,库存已经建立起来。那’对于利润的坏消息:这意味着公司必须削减价格转移股票。它还使产品生产商更加困难,因为公司赢了’T未来的股票。

第二个问题是税。虽然利润增长一直在放缓,但税收票据高于第一季度。这种挤压私人公司是‘将中国推动到营利性增长状态’, argues Yao.

当局正试图转过身来。实际上,许多分析师正在将他们的赌注放在下半场恢复。 Ambrose Evans-Pritchard,写作 电报,建议中国计划‘抛弃其改革战略,并准备了一个巨大的刺激计划作为国家’S柔软的着陆变得不舒服’.

It’肯定是可能的。我们总是说政治家占据最少阻力的路径。虽然中央政府可能正在谈论一场大型比赛,但区域政府热衷于促进其增长。

但任何一项大刺激措施都将增加通货膨胀和增加 债务不良 在这边 中国经济。那将建立 中国’经济甚至更加难的着陆 将来。如果有的话’我在中央政府与区域的冲突,我’我不相信贷款提升会在2008年的影响发生同样的影响。

We’一直建议你避免工业金属矿工和‘base’商品一般。美好时光似乎还为奢侈品公司结束。和我们’肯定没有准备好购买中国股票。

它’s why we’在中国保持看跌’s economy.

John Stemek.
贡献编辑,钱早晨

发行商’s Note: 本文最初出现在 Moneyweek(英国)

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