预测收购目标的艺术

文章 投资U.

我想我们都听说过 百思买 (纽约证券交易所:BBY) 立即购买尝试。

故事是,创始人Richard Schulze提供在每股24美元至26美元的范围内购买该公司。在几周前发布的公告时,最好买 股票射击约13%。这是因为如果拟议的交易是通过,最好的购买股东站在前一周的关闭中获得额外的溢价约为47%。

在这么短的时间内,这是一个很好的回报。

它让我想知道......“在收购出价宣布之前,在收购的股票上不会很好吗?”

显然,你可以赌博并可能陷入公司的狗。这是危险的业务。

仅仅因为一家公司似乎是收购的正确价格并不意味着你应该自动抄袭。有很多公司在那里有价廉的原因–这是因为他们有没有人想要接受的问题。所以重要的问题是:哪些公司值得风险?

那么,你怎么走这个?

是否有市场水晶球或某些特殊配方仅为市场内部人士签发?不必要…

但是,我所发现的是,晨星会为你做出决定,然后向你展示他们如何解决他们的决定。

Morningstar的合并和收购见解2012年报告

2011年,晨星开始释放他们对收购目标的预测。潜在的目标被置于类别,杠杆,现金流量等类别,以及其他行业特殊的定量和定性因素。更重要的是,他们经历了他们的名单并改进了它来突出显示出现低估的公司,以便日常投资者可以进入行动。

2012年的合并和收购见解报告,标题为 经济逆风转移催化剂用于收购活动,深入了解可能的潜在收购候选列表中的投资思路。它还通过扇区,M的信贷影响给予合并和收购分析&活动和提出投资选项投资者的前景。

据晨星介绍,这就是他们如何提出他们的潜在目标清单:

  • 晨星股权分析师确定了87个可能的收购目标,跨越九个部门:基础材料,消费者,能源,金融服务,医疗保健,工业,技术/通信服务和公用事业。
  • 这些部门中每个部门的潜在收购目标由晨星呼叫每个部门的“独特和专有的得分系统”确定。
  • 该系统基于合并和收购活动的行业特定驱动因素,以及自由现金流,管理和资本结构等因素。
  • 然后晨星审查了所有九个部门的潜在收购候选人名单,发现了20件粘在最多的20。
  • 用自己的话语,晨星选择的公司是“基于他们的价格/公允价值比率最具吸引力的价格,并在各自的部门特定的潜在收购候选人名单上排名。”

到目前为止,一个强大的曲目记录......

晨星在2011年被标记为目标的许多公司的公司被接受的收购优惠。

其中一些在2011年最有目标的名单中确定的其中一些 BJ的批发 (纽约证券交易所:BJ), 星座能量 (纽约证券交易所代码:CEP),massey能量 (纽约证券交易所:Mee), Petrohawk能量 (纽约证券交易所:香港), 骄傲国际 (纽约证券交易所:PDE)和 寺庙 - 内陆 (纽约证券交易所:锡) 所有宣布的交易都在年底。每家公司的股价增加至少17%的股价从晨星将其列入列表,他们接受了他们的优惠。

如果我们看起来有点深,有一些人 真的 大奖赛。在Petrohawk能量的同时,星座能量溢价为22% 被服用96%的溢价。

从2012年的初始潜力作物, Amerigroup. (纽约证券交易所代码:AGP)和 集体品牌 (纽约证券交易所:PSS)分别购买了31%和49%的保费。

今年的更新清单

所以,这是交易。作为投资者,我们希望其他公司实际上发现有吸引力的价值股票,似乎晨星正在做出挑选的很好。上个月,他们拍了另一下2012年的清单,并突出了以下16家公司:

  • 查尔斯河实验室 (纽约证券交易所代码:CRL)
  • 奇科 (纽约证券交易所代码:CHS)
  • 猜测? (纽约证券交易所:GES)
  • 图标PLC (纳斯达克:ICLR)
  • 我是机器人 (纳斯达克:IRBT)
  • 飞跃无线 (纳斯达克:飞跃)
  • 马赛克 (纽约证券交易所代码:MOS)
  • 无数遗传学 (纳斯达克: mygn)
  • 纳斯达克OMX集团 (纳斯达克: NDAQ)
  • nii holdings(纳斯达克: NIHD)
  • 范围资源 (纽约证券交易所代码:RRC)
  • 河床技术 (纳斯达克:RVBD)
  • 罗克韦尔自动化 (纽约证券交易所:韩国)
  • Sandridge Energy (纽约证券交易所:SD)
  • Stoneridge. (纽约证券交易所:SRI)
  • 超石油 (纽约证券交易所:新闻处)

还有什么要找的

我知道你们中的一些人有“of termers。”您没有时间设置自己独特的评分系统。但这是可能有用的东西。

合并分析师使用价值交易的流行比率被称为“企业多个” - 也称为EV / EBITDA。让我们打破它......

等式的“EV”部分是企业价值。这是您为所有公司股票支付的费用,并偿还其债务持有人。然后您将公司的现金申请到交易。 “EBITDA”是公司在利息,税收,折旧和摊销前的收益的首字母缩写。它对于公司之间的比较主要是有用的。幸运的是,对于那些没有如此有天赋的人来说,你可以访问他们的雅虎大多数公司的EV / EBITDA “关键统计”下的财务页面。

企业多个对本申请有用的原因是考虑到其他流行估值比没有的债务。债务肯定是一家公司接管另一家公司因素的公司......

低EV / EBITDA比率,如八,可能会发出低估的公司。但注意到企业倍数可能不同于行业,因此高增长行业将具有更大的倍数,并且期望增长缓慢的行业中的较低倍数。

好投资,

杰森

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