高油价的真正原因–与詹姆斯汉密尔顿采访

通过oilprice.com.

如今,能源图片令人困惑,因为我们越来越多的信息似乎越模糊了。混合的消息,糟糕的报告和媒体渴望耸人听闻的东西,它认为可以抓住标题导致了许多人想知道真正的能量情况。我们听到了许多关于页岩革命如何改变能源部门的报告,为什么替代品就在拐角处,为什么油田提取技术和新发现的进步将有助于降低油价。然而,我们读到这些玫瑰花报告的轰鸣声比中东的负面消息轰炸,为什么替代品永远不会竞争,在峰值石油和石油生产下降。

那么我们真的站在哪里?我们的能源未来是否下跌,供应丰富,或者我们应该为供应下降和天空高价格做准备吗?

让读者对我们所在的地方真正了解 oilprice.com. 幸运的是与世界交谈’S领先能源经济学家詹姆斯汉密尔顿教授。詹姆斯是加州大学圣地亚哥经济学系的教授。他是华盛顿特区联邦储备委员会的访问学者,以及许多美联储银行;并为国家科学院,商品期货交易委员会和欧洲央行进行了一项顾问,并在美国国会之前作证。您可以在他的网站上找到更多的工作 econbrowser.

在采访中,詹姆斯讨论了:

*为什么我们应该’与页岩革命太兴奋了
* 这“Real”高油价的原因
*天然气呈现的令人难以置信的机会
*为什么长期油价将爬行
*可能导致油价飙升的地缘政治热点
*为什么制裁可能导致伊朗抨击
*为什么投机者和石油公司不归咎于高油价。
*我们可以期望在罗姆尼管理局下看到的变化
*为什么短期石油价格预测毫无价值
*峰值油& Daniel Yergin

詹姆斯斯塔福德:油价在上个月击中。您认为在未来12个月内的油价交易是多少?

詹姆斯汉密尔顿: 油价一直非常挥发。如果您在WTI恢复到1947年的WTI中看到12个月的对数变化,则会提出0.27的标准差。换句话说,25%在一年内上涨或下降相当普遍,并且在许多场合也有50%的举动或更大。

如果您目前查看选项价格,它们意味着同样的不确定性趋势。例如,今天有人愿意为2013年9月以120美元/桶购买石油的NYMEX选项支付2.90美元/桶,符合每年日志变化0.26的标准差。市场似乎认为高或更高的价格不是远程的可能性。

如果你看看目前的基本面,它’不难以想象在任何一个方向上都很快速地移动。如果我们在中国看到了一个重要的经济衰退(没有人可以排除的东西)或者伊拉克成功地生产其雄心勃勃的生产目标的一半(尽管我个人认为后者不太可能),那么石油价格肯定会崩溃。另一方面,与伊朗的军事对抗可能产生壮观的价格飙升。例如,如果Hormuz的海峡将关闭,这将对世界生产的震荡表示,以百分比术语为占欧佩克禁运的百分比。

因为对石油的需求如此不敏感,因为目前世界上的价格几乎没有少,所以甚至小的中断或增加都可以产生大价变化。因此,我对任何人都没有很多信心’近期的石油价格预测。

另一方面,我认为我们非常清楚地了解自2005年以来石油价格总体上涨的主要因素。对石油的需求,特别是来自新兴经济体的需求显着发展,我们遇到了艰难的全球生产。最有可能的结果是,这两个条件都将继续与我们同在。最有可能的情景是下一年将看起来像最后的东西,油价波动但表现出上升趋势。

詹姆斯斯塔福德: 在过去的世纪左右,经济通常建立在能源之上。拥有丰富,便宜的能源的经济体现最多。随着石油产量的停滞,您如何建议经济体可以从这里开始增长?我们应该停止期待看到不断的经济增长作为规范吗?

詹姆斯汉密尔顿: 我认为这对石油消费国家产生了重大负担。这些经济问题已经复杂的是,一些关键的制造业现在已经被美国和日本等国家所从新兴的亚洲经济中接管。

但仍有试图利用我们所拥有的资源的策略。美国在生产天然气方面取得了惊人的成功。这可能是重新制造优势的基础,美国出口的新来源或替代运输燃料。我们应该寻找监管改革和基础设施投资,鼓励消费者和企业家采用传统汽油动力车辆的替代品。

詹姆斯斯塔福德: 除了伊朗和叙利亚情况之外–是否有任何其他地缘政治风险可能导致能源市场的波动增加?

詹姆斯汉密尔顿: 石油生产国名单几乎是谁’世界谁是世界麻烦斑点。苏丹和尼日利亚在持续骚乱,它不会’T很多东西可以看到委内瑞拉和哈萨克斯坦的一系列事件。伊拉克,未来生产的重点希望,过去三十年的大部分地区都是冲突的地方。去年在埃及和利比亚制造的同样的力量很容易返回。关于叙利亚和伊朗的关键令人担忧是可能无法稳定进入该地区的其他国家。

詹姆斯斯塔福德: 尽管许多亚洲国家找到了与伊朗继续交易的方法,但其经济仍然遭受高通胀和高失业率。您是否认为美国的制裁足够对海湾州的影响’经济迫使他们进入核计划达成协议?

詹姆斯汉密尔顿: 我很惊讶的是,制裁是有效的,因为他们在预防伊朗出售它所需的所有石油。但是,外交战略的另一个关键要素是假设伊朗将通过加入美国需求来应对经济压力。另一种可能性是,如果显着伤害,政权将更加拼命地抨击。这看起来像一个可怕的情况。

詹姆斯斯塔福德: 每当油价飙升的政治家们很快就会责怪投机者和石油公司来操纵市场。您是否同意此达成协议–投机者和石油公司是责任吗?或者是主流媒体故意或以其他方式忽视的其他因素?

詹姆斯汉密尔顿: 这个故事很简单,即使政治家可能会试图扭曲它,你’d希望媒体能够更好地报告真相而不是他们的真相。 2005年至2008年,世界石油产量基本上停滞不前,即使世界GDP增长17%。与你这样的经济增长’D通常期望提高需求,特别是从快速增长的新兴经济体中,事实上,中国确实将其消费量增加了这3年的一天。但没有更多的石油,这意味着我们其他人–美国,欧洲,日本–不得不减少消费量。在那之前,它在发生之前花了很大的价格。对于那些声称价格过高的人来说,我会问,你认为价格有多高,以说服美国人每天减少一百万桶的石油消费?

詹姆斯斯塔福德: 你能告诉我们你对页岩革命的看法吗?你怎么看待它扑灭,你认为我们已经超越了页岩’s potential?

詹姆斯汉密尔顿: 这是一个真正的成功故事,以及美国生产现在正在上升而不是下降的主要原因。但有几个关键要点要记住。首先,用这些方法生产石油并不便宜–紧身石油永远不会成为我们恢复50美元/桶的原因。二,我们’在常规石油生产的情况下,对个人井的较大较陡峭的生产衰退率可能面临着大量陡峭的产量。同样适用于深水生产。所以那些认为这些新技术的人将让我们回到世界上,我们曾经认识过我的意见失踪了大局。

詹姆斯斯塔福德: 钻井技术进步,新的石油发现,现在所有的霍普拉在页岩油上–人们会假设我们在黑人的东西中游泳,但我们已经看到了全球年度原油产量的重大增加了六年。我们达到了一段峰值油吗?或者是丹尼尔yergin说明我们在平坦化进入高原之前有几十年的生产进一步增长?

詹姆斯汉密尔顿: 我不认为表达“peak oil”是框架最有用的方法。听到这句话,太多人有太多的膝盖反应。我可以’T告诉你我有多少次’看到人们认为这意味着我们’re “running out of oil”,他们然后尝试揭穿哪个稻草人。我认为关注来自任何给定场的年生产流程的基本事实显示了初始增加期,随后下降。任何试图否认那些对现实的严重缺乏忠诚的人。从宾夕法尼亚州原来的石油溪区生产于1873年达到顶峰,并于1891年从宾夕法尼亚州作为整体。那里’S悠久的长长的地区,长期以来一直展出了生产率下降。全球产量仍然继续增加一个世纪和一半,不是那么多,因为我们越来越多地走出旧领域,旧州,旧国家,而且因为我们转向了新的领域。但那场比赛显然不是我们可以永远继续发挥的人。

是的,今天的yergin对未来持乐观态度。但我记得yergin在2005年也非常乐观,过去7年没有看起来像他预测的那样。我们’尽管巨大的激励措施,但自2005年以来,只有一点点增加产量。我认为,如果他们认为世界石油产量始终会增加,很多人都犯了错误。

詹姆斯斯塔福德: 您对Keystone XL管道的思想是什么?–是在总统选举后需要推动的东西吗?或者这个国家可以没有的东西?

詹姆斯汉密尔顿: 在北达科他州的世界价格和石油上享受20美元的折扣是销售的,以20美元的折扣,这是荒谬的。自1960年代以来,我们了解流水线是运输油的逻辑方式。以某种方式,梯形管道成为一些更大的争论的象征,即在我看来应该完全与最经济有效的问题完全分开(以及对此物质,最环保的)运输石油的方式。

正在进行几个余处,例如海路管道的逆转,并计划仅仅是梯级古斯通的海岸线部分。但我认为,鉴于美国的需求和北美生产成功的规模,我们’LL需要额外的措施。

詹姆斯斯塔福德:您如何在罗姆尼管理局下,在美国看到能源生产不断变化?

詹姆斯汉密尔顿: 罗姆尼希望在批准石油勘探和发展方面更具侵略性,这应该有所作为。但它’很容易为政客夸大他们可以改变多少。美国前进的石油生产,并不要这样做,无论是谁是总统,因为任何人都对任何人来说都太强大了。另一方面,它 ’在那里的一个大世界之中,任何人认为美国生产的人都将弥补成熟的领域的下降,新兴经济体的蓬勃发展的消费是我看来的太乐观。世界面临着巨大的挑战,我认为我们需要非常认真地承担这一挑战。

詹姆斯斯塔福德: 詹姆斯,谢谢你花时间和我们交谈。

来源: http://oilprice.com/访谈/真实原因 - 背后 - 价格 - 升高 - 采访 - 詹姆斯 - 汉密尔顿。HTML.

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