为什么Jim Chanos在中国和澳大利亚铁矿石上仍然很短暂

经过 moneymorning.com.au.

臭名昭着的华尔街投资者的名字 吉姆香奈儿 ’s 公司是Kynikos Associates。

Kynikos是希腊语。这意味着愤世嫉俗。

Chanos是A. 卖家 。他试图赚取价格上涨的股票。所以他’在这次困境中,总是在寻找遇到麻烦的企业和行业的范围上。

在1985年,Chanos开始了他的公司。他’s been 短款库存 近三十年。所以当他说话时,它’S值得调整。

在2009年, Chanos警告中国’S信用燃料建筑繁荣。他仍然浅谈了它的公司。

It’现在2013年,他是不是’改变他的思想。今天’s 钱周末 will explore why…

在中国的隆隆声’s Economy

金融时报 本周将中国银行避免违约,通过向地方政府推出贷款避免违约,将聚光投入中国。这里’s an excerpt:


‘地方政府从银行借来借款到中国’在全球金融危机期间的刺激计划,现在正在努力为他们支付的收入,这是一种可能在中国经济增长中施加阴影的缺陷。’

评级公司标准& Poor’本周也在完成关于投资支出的研究后出现。想想机场,高速公路和其他基础设施项目。他们结束了中国在严重修正中的风险最高。

中国’由于GDP的百分比百分比近50%,远远高于日本和曼德的国家高增长期间的国家。就像任何东西,你可以有太多好事。

其中一些项目背后的经济学是非常可疑的,但他们出现在GDP中。他们还燃料需求 商品 如铁矿石,因此对澳大利亚产生了很大的影响。

现在这很有趣,因为它’可能会说市场变得更加普遍 看涨中国成长 2013年初比上一年的下半年。

你可能记得改变了很多政治不确定性 中国领导力 以及中国是否放缓的困惑‘managed’ or not.

我们今天和s&P / ASX 200正在加剧接近5000点。没有任何东西可以从官方的中国统计发布中摇滚船。

但超越了标题 中国的GDP数字 在中央和地方政府,银行体系和大国有企业之间存在模糊的联系。基于出口和投资,中国建立了经济。

该模型已停止工作。现在的想法是为中国的’中央规划师人将经济转移远离这一模型并重新平衡它 消费 .

新老板和老老板一样

那’这个想法,但有什么改变吗?

自全球金融危机以来 中国’s economy 由于巨大的信贷被泵入系统,一直挂在一起。到目前为止,新的领导力转型’t changed anything.

Ft Alphaville. 博客上周按照一篇文章 ‘China’S大量信用依赖’.

这里’ an excerpt:


‘China’过去一年的信贷增长在非常高的情况下– the government’s aggregate or “全社会融资总额”包括某种形式的非银行金融的措施在2012年增长了23%,而2011年的收缩8.5%…当您将其与整体经济的规模和增长率进行比较时,信贷的增长更为惊人。中国现在需要近3亿3亿元的信贷来产生1RM的增长。’

如果您正在寻找80%反弹后面的原因 铁矿 由于2012年跌破了100美元,这可能是它。为什么?格雷格卡纳万,编辑 答案。声音投资,说’主要与影子银行系统有关。

这就是为什么 he’s so wary of China’s economy 马上。用他的话说:


‘这是暗影银行系统,为繁荣提供了荣誉。这些都是‘财富管理产品’,通常被银行分发,为中国储存人提供高利率。

‘这些资金用于建立铁路或其他形式的基础设施。潜在的资产没有’T产生足够的收入来支付承诺的高兴趣,因此推动者使用后来的投资者资金’迎接早些时候的投资者’需要。如果这听起来像一个Ponzi方案’因为它是。在某些时候,它都会去梨形。’

也许它已经是。这 FT. 昨天跑了一个故事‘cash-strapped’地方政府提前询问大型钢厂税!一个问题:根据这篇文章,钢厂的去年利润从上一年下降了98%,无利可图的工厂报告的损失增加了超过七倍。

那’吉姆Chanos仍然存在的一个原因‘short China’.

仍然对这种商品进行了理由

很清楚,Jim Chanos不是一个‘macro’ investor. He’没有提出关于中国整体的预测。

根据 interview, he’简称建筑设备公司,水泥公司和养殖沿海房地产繁荣和资助它的银行的地产开发商。这些是中国公司在香港证券交易所上市。

但是澳大利亚投资者的捕获是他说你可以发挥这个想法的第二种方式:将原材料运送到中国建筑业的公司。

这不是他的新想法。回到2012年 授予’S投资会议 在纽约,他说澳大利亚铁矿石矿工 Fortescue金属[ASX:FMG] was a ‘value trap’。 2012年4月,Fortescue股价约为6美元。

这是在抛弃市场的铁矿石价格的大幅下降之前,并将Fortescue股价下降50%。那时,Chanos看起来像是钉了另一个大电话。

今天,事情看起来非常不同,特别是对于强幻金属。它’自9月以来,去年9月沿着铁矿石举行的价格达到4.80美元。

但对于投资者吉姆香奈儿,至少仍在筹集铁矿石上的红旗。

Callum Newman.
编辑, 钱周末

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来自Phillip Publishing Library

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