史蒂夫帕尔默: Change Up Your Portfolio’扇区加权以捕获利润

资料来源:Peter Byrne 矿业报告 (11/12/13)

http://www.theenergyreport.com/pub/na/steve-palmer-change-up-your-portfolios-sector-weightings-to-capture-profits

史蒂夫帕尔默’S Alphanorth Partners Fund Didn’T通过遵守严格的自然资源权重来获得130%的回报。在这次采访中 矿业报告,Steve Palmer描述了他的基金如何使用“bottom-up analysis”寻找金属,能源,生命科学和技术股票的利润机会。小型股票现在可能不会领导包装,但帕尔默说,他们仍然是长远来说是最好的资产课程,他说出一些已经表现优于优势的公司。

矿业报告: 在相关股票的股价上反映各种资源商品的增长将需要什么?

史蒂夫帕尔默: 如果在一般和资源商品价格上积极影响采矿部门的最大因素,中国的持续经济增长被认为是一个,特别是对采矿部门积极影响采矿部门。最近的经济数据指出了2014年中国中国增长的增加。预计2014年欧洲和北美经济增长的强劲增长预计。简单地,加速全球增长的时期为商品创造了更高的商品需求,因此商品价格通常在a期间做得很好繁荣,这转化为股票价格的更高期望。当然,工业增长增加了对能源资源的需求,一般而言,由于工业增长的新财富所带来的流行消费主义的增加。石油和天然气仍然非常好。

资源商品日复一日地看起来更强烈。最近几周,多伦多证券交易所(TSX)的能源子指数已突破其两年的交易范围。 {见下面的图表。] TSX复合索引已突破其先前的范围。主要的美国指数正在击中新的高位。加拿大索引加权资源已经滞后于过去两年,但现在他们开始跑赢。通常,在市场周期中,资源库存在牛市循环的下半年期间优于,这就是我们应该开始看到的。

TSX Energy Index为期一个月图表
[资料来源:Yahhoo Finance。截至访谈日期,10/25/13]

TMR: 您的Alphanorth Partners基金目前拥有贵金属基金的3%,金属15%,能源11%,生命科学的15%,散装56%,技术在技术中。你是如何到达这些重量的?

SP: 这些重量未通过自上而下的分析来设置。我们做了很多自下而上的工作,相对权重也是从风险奖励的角度呈现给我们的机会的函数。我们不会完全忽视扇区加权,但我们在这方面投资一个宽带。 Alphanorth Partners基金努力为资源和技术和生命科学公司提供多元化的投资组合。目标是减少波动性,并在长期内增强回报。例如,在2011年,我们减少了资源的重量,因为当时的风险奖励赞成非资源投资。

我们一直接触技术和资源股,但我们确实增加了技术名称的体重代替资源名称。现在,我们的投资组合将以70%倾斜的非资源名称。必须说的非资源名称,它的初级资源公司在投资组合,年度至今的努力工作得多。

TMR: 为什么初级资源公司落后于科技?

SP: 初级资源仍然是负面的情绪。今年黄金尚未做得很好。零售投资者与大蓝芯片美国公司做得很好,这些公司一直在击中新的高峰,以及固定的收入产品。投资者还转向技术和生命科学公司,在2013年表现良好。我们认为这些地区和美国大帽将开始表现不佳。

TMR: 铀的前景是什么?

SP: 铀应该在长期趋势较高,因为不可避免地,日本将不得不重启核计划。它每天花费日本行业数千万美元,以燃烧天然气,代替核反应堆产生的能量。此外,一些新的反应堆将在英国建造。而中国政府有侵略性计划扩大其核计划。铀并不像天然气或油一样挥发或液体。投资者正在等待催化剂,然后以有意义的方式搬回铀股,而且,遗憾的是,目前好消息的方式并没有太多。铀需要强劲的价格上涨或明确证据表明,在潜在投资者开始购买之前,中国或日本强烈致力于支持核能复苏。

TMR: 石墨矿业的目前的景观是什么?

SP: 一些石墨公司在市场上做得非常好。 Zenyatta Ventures Ltd.(Zen:Tsx.v) 是明星表演者。其股票最近飙升0.25美元至5美元。 Zenyatta发现了安大略省的独特石墨矿床。它可以以非常低的成本优化材料以非常高的纯度。它现在正在钻取来定义资源的大小。初步经济评估应在几个月内发布。

TMR: 你在石墨矿业公司寻找什么?

SP: The size of a firm’S存款不是使任何矿业运营经济的主要元素。世界各地有很多存款,但其中很多都不是经济。等级是大因素,以及潜在的商品价格的方向。例如,有一个名叫的石墨公司加拿大碳公司(CCB:TSX.V),位于蒙特利尔附近。其位置靠近基础设施,押金等级很高,公司已经证明它可以优化非常纯的石墨,即它可能会以大溢价销售。因为矿山靠近地面,毗邻基础设施,所以它可能被证明是一个高利润的风险。

Mason Graphite Inc.(LLG:TSX.v) 在魁北克有一个很好的项目。梅森由一支非常经验丰富的团队经营,这是一直越来越好的训练结果。它将很快释放一个新的资源更新,应该显着增加资源的大小。

TMR: 替代燃料怎么样,特别是太阳能,现在正在起飞?

SP: 太阳能越来越有意义。在太阳的早期,需要大量补贴,以与其他形式的能量竞争,但技术进步确实提高了成本。石油价格正在射击,而太阳能的成本正在下降。太阳能现在与基于化石燃料的能量非常有竞争力。

TMR: 美国能源独立可以导致蓬勃发展的天然气勘探牛市吗?

SP: 我怀疑在近期的美国能源独立性真正如此。像卧式钻井这样的新技术在北美促进了显着的生产,但相反,传统的钻井部门正在攻丝。通常,压裂井正在经历高衰退的速率。石油砂是未来新生产的主要来源。

TMR: 石油砂也会在某个时候露出吗?

SP: 油砂有很多储备,但在经济上攻击它们需要高价格水平。我并不是说我们需要比今天的价格水平明显更高,但油砂的盈亏平衡点蔓延更高。我们需要额外的管道能力。显然,如果aren,美国就不会实现能源独立’足够的管道运输油。

TMR: 你喜欢石油和天然气的青少年?

SP: 我现在没有专注于国内生产商,因为大多数人没有重要的上行。我寻找具有更多增长潜力的公司,如 Mart Resources Inc.(MMT:TSX.v) 在尼日利亚。 Mart在井口处获得非常重要的结果。其股票目前郁闷,因为它达到了管道能力。但2014年,该公司计划进入建造的新管道荷兰皇家壳牌PLC(RDS.A:NYSE; RDS.B:纽约证券交易所).

TMR: 你喜欢的其他石油和天然气老年人吗?

SP: 有几家我们喜欢的加拿大公司。 pinecrest Energy Inc.(PRY:TSX.v) 没有像其他一些国内名称一样移动。它有一个 巨大的 在可预见的未来避难所支付任何税款的税收池。这些税收池可能是一个非常有价值的资产,该公司获得Pinecrest的公司。在过去的几周里,Pinecrest Insiders已经购买了超过500万股,这始终是要提出的好事的标志。敬请关注。

TMR: pinecrest在哪里?

SP: 正如我所说,它的生产是在加拿大西部,这是一个成熟的盆地。为了在成熟的盆地中加快生产,公司需要与新技术进行创新。卧式钻孔和压裂技术允许生产以合理的水平持续。但在一个成熟的盆地,你每年有数百家公司猛击成千上万的井,生产的边际成本不断上升。

TMR: 您的私人投资公司Alphanorth,自2007年成立以来,已发布了一些显着的年度回报和一些不太明显的年度回报。您归因于此波动率是什么?

SP: 投资小帽子,特别是投资初级资源资产空间是一种高度挥发的实践。但是,超过长期来看,小型股票是表现最佳的资产类别。我们为Alphanorth Partners基金的回报以来,自成立超过130%,而TSX Venture在此期间已下降65%。我们告诉我们的投资者,每月回报可能是挥发性的,但如果您有一个长期时间范围,就像在五年或以上一样,回报应该继续非常强劲。

散装合作伙伴基金’S从长期投资中返回散发,而不是缺乏股票。显然,走远,股票可以从购买价格上涨10或20次。但随着缺乏,投资者只能在100%的最大利润,同时冒着无限损失的风险。短路的风险奖励比通常不利。但是,我们不时做了特定公司特定的名称,我们使用交易所交易资金在市场被高估时得到短暂的曝光,或者我们认为它是由于技术纠正。在过去的一年里,我们在我们看来,我们的风险奖励非常偏向于上行。

TMR: 史蒂夫,再次与你交谈很好。

SP: My pleasure.

史蒂夫帕尔默 是Alphanorth Asset Management的总裁兼首席投资官,目前管理Alphanorth Partners Fund,Alphanorth成长基金和Alphanorth资源基金的创始合伙人。在2007年在Alphanorth创建之前,Palmer被担任世界之一的副总裁’最大的金融机构,他管理了约350万美元的股权资产。 Palmer管理了一个集合的基金,它专注于加拿大小型资本化公司,从成立于2007年8月,以其小型汇总基金类别的主要基金排名服务在履行中排名第一的返回。他还管理了一个大型基金,在其他加拿大股权汇总资金中排名第一四分位数。帕尔默获得了一个学士学位’西安大略大学经济学的经济学学位,是一个特许金融分析师。

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1)Peter Byrne进行了此次访谈 矿业报告 并提供服务 矿业报告 作为独立承包商。他或他的家人在这次采访中提到的以下公司的股票:没有。

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3)史蒂夫帕尔默:我或我的家人可能拥有本面试中提到的公司的股票。我个人上午或我的家人由以下采访中提到的以下公司支付:无。 Alphanorth管理的资金可能会在这次采访中提到的公司中的职位:Mart Resources Inc.,Pinecrest Energy Inc.,Zenyatta Ventures Ltd.和Mason Graphite Inc.我没有通过街道报告参加此访谈的报告支付。表达的评论和意见是我自己的意见和意见。我有机会审查截至面试日期的准确性面试,并对采访的内容负责。

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